美联储“褐皮书”：经济温和增长

　　虽然多数地区联储的报告称，区域内经济活动有所改善，但消费和就业仍未实现强劲反弹

　　美联储3月3日公布的“褐皮书”，并没有带给市场太多的惊讶。

　　在这份报告中，12个提交报告的地方联储中有9个称，区域内经济活动有所改善，“但多数的改善都是温和的。”

　　对消费状况，美联储称，“自上次调查以来，许多地区的消费支出略微改善，不过2月初的严重暴风雪却限制了部分地区的活动。”此外，就业市场也没有出现强劲反弹，“虽然大多数地区解雇员工的趋势有所放缓，但公司在雇佣新员工计划上，仍维持疲软的状态，因此雇主面临的工资增长压力十分小。”

　　“对于多数联储区域来讲，面临的价格压力非常有限，虽然部分地区联储提及，由于商品价格上涨，投入成本也在增加。”美联储在报告中如是表示。

　　美联储“褐皮书”的公布，无疑为研判未来货币政策走势提供了更多线索，较低的通胀压力和就业市场持续疲弱，也给维持当前较低利率水平提供了更多理由。从当日股市走势看，市场对“褐皮书”反应平平。到纽约市场收盘时，道琼斯工业平均指数收跌9.22点，跌幅仅为0.09％。

　　美国商务部近期数据显示，2009年四季度美国GDP折年率增长5.9%，为2003年第三季度以来的最快增速。虽然存在基数效应影响，但消费项目在美国政府大规模的房市和车市刺激计划影响下，也做出了很大贡献。

　　未来美国经济如何变化，更多仍寄望于国内消费好转，而这最终依赖就业状况的改善。目前，美国失业率仍维持在近10%的水平，对经济整体复苏带来不少阻力。

　　由于2月初的恶劣天气对部分地区产生较大影响，因此，给判定消费项目真实状况带来不少困难。在地区联储提交的报告中，亚特兰大联储和圣路易斯联储称，其所在地区的经济状况“表现不一”（mixed）；里奇蒙德联储则表示，其所在地区的经济增长由于受到天气因素影响，“放缓或在大多数行业中维持疲弱状况。”

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