新变化决定了PTA期货的向下走势

　　新年伊始，纵然外盘商品价格大涨，但PTA期货并没有创出新高，反而是出现三根实心较长的、重心依次下移的阴线，价格再度回到节前的位置。对于多头来说，近期PTA期货走势频频与股指走势背离，下游的不景气、上游PX价格的主动回调，让PTA现货市场腹背受敌，PTA期货向下的可能性在持续增加。

　　PTA期货当前这种转弱向下的格局，均来自于它的新变化。

　　第一，股指与PTA期货的相关性将在2010年发生重大变化，这一切都源自即将推出的股指期货。上证指数在2009年与PTA期货的正相关性高达0.85之上，上证指数的涨跌直接带动了PTA期货的人气。在2010年之前，由于股票不存在做空机制，金融机构投资者纷纷选择了商品作为股指的一个替代投资品种。股指期货的推出，则将彻底改变这种局面。股指期货的盘面大，对股指的判断要胜于对并不熟知的PTA期货等品种的判断，金融机构投资者将把视线转到股指期货上来，而淡化对PTA等期货品种的关注。在这种因素下，PTA期货2009年急剧膨胀的金融属性将会转弱，商品属性将占据到主导位置。产业链状况和产品供求关系将主宰PTA期货的中长期走势，从现在的基本面来看，PTA期货下行的概率是大大增加的。