加息与否仍需权衡

　　今年以来，加息与否成为金融市场和资本市场高度关注的话题。作为衡量通货膨胀的经济指标，CPI是加息的重要决策依据。温家宝总理在政府工作报告中提出，今年物价上涨控制在3%以内。而上月CPI同比增长2.7%，逼近3%的目标线，自然备受关注。不过，正如专家们所分析的，2月份由于适逢春节，食品价格上涨很正常，再加上去年2月的基数低，推高了同比的增幅。

　　看来，单凭2月份CPI逼近“红线”尚不足以决定加息。事实上，除了通胀压力外，还要考虑整体经济对加息的承受力。加息将普遍提高企业的资金成本，其中资金链紧张、利润率不高的中小企业所受冲击更为明显。经过国际金融危机后，目前中国经济呈现企稳回升的向好势头，但正如近期官方人士的表述，中国经济回升的基础还不稳固，此时需要保持政策的连续性和稳定性，对加息自然要采取慎重的态度。

　　简而言之，要在保证经济回升和防范风险之间做出一个最优的决策。

　　种种迹象显示，央行当前关注的主要问题是：适度宽松的货币政策导致金融体系流动性过于充裕，由此助长房地产和股市泡沫。央行正在通过上调存款准备金率和公开市场操作等方式回收过剩的流动性，而加息并不是回收流动性的直接工具。