成本压力持续上升_钢铁板块落后大盘

　　昨天上证指数大跌1.21%，领跌的正是铁矿石价格谈判陷入僵局的钢铁板块。

　　其中鞍钢股份（000898.SZ）大跌4.19%，成为昨日的领跌先锋，收报11.88元；宝钢股份（600019.SH）跌2.63%，收报8.13元；武钢股份（600005.SH）跌2.23%，收报6.59元。

　　事实上，2010年初

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　　国信证券钢铁行业分析师郑东在接受《第一财经日报》记者采访时表示，钢铁板块近期的落后，主要原因是国家在宏观经济上的“调结构”政策，对整个行业不利。投资者对此比较迷惘，并且把一些不利因素放大化。郑东认为钢铁板块估值仍然有可能继续下探。

　　郑东指出，钢铁行业前几年低成本经营的时代已经过去，未来都将承受着高成本的压力，进入低利润率的时代；而铁矿石价格的谈判前景不容乐观，国际铁矿石供应商提价幅度很可能比预计更大，目前还不好估算这对相关上市公司毛利率的影响。

　　郑东认为，近日房地产市场成交量的下滑，也对未来这方面的投资造成一定阴影，直接影响到钢铁行业；然而利好的则是汽车、家电的销售持续向好，该方面对钢材的需求增长比较乐观，但目前依然难以预计上游的高成本能否较顺利的转嫁到下游行业。

　　中投证券认为，3月末将是钢铁行业的黄金时点，看好前端有成本优势、后端有产品优势的钢企，例如拥有铁矿石资源优势的钢企或者长协矿比例高的钢企，在钢铁生产的前端环节拥有成本优势。

　　国泰君安指出，国内钢价终于在上周出现了久违的大幅上涨，目前不少钢厂出于成本压力，不断上调出厂价格，部分和市价出现倒挂，因此贸易商在需求刚露端倪之际，就迫不及待地上调报价。

　　国泰君安研究报告提及，全国主要城市钢材库存在连续上升15周之后终于首次出现下降，尽管幅度较小，但的确说明钢材需求近期来首次大于供给。国泰君安认为，库存下降有两方面因素：一是真实需求出现，去库存化开始；二是价格在成本的推动下上涨，终端担心后续涨价，提前提货。