防银行曲线转移信贷资产 监管层紧盯银信合作

　　自2005年第一款银信合作产品问世至今已有5年时间，我国银信合作市场在近几年也进入了快速发展阶段，规模日益庞大。而对于其自身所隐藏的风险，监管层始终也没有放松对于该类品种的监管力度。

　　去年末银监会向信托公司下发《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知》明确指出，信托公司不得将银行理财对接的信托资金用于投资理财资金发行银行自身的信贷资产。日前，银监会主席刘明康在2010年非银行机构监管工作会议上再一次强调，要重点关注银信合作业务，防止非银机构成为商业银行规避政策的通道。

　　“这表明对于商业银行做曲线将信贷资产转移这一潜在的风险，监管层已开始重点监控”西南财经大学信托与理财研究所研究员赵扬昨日对《证券日报》记者表示。

　　双重风险

　　致银信合作被紧盯

　　经过5年发展，银信合作在2009年终于迎来了爆发期。普益财富统计数据显示，2009年到期的信贷类理财产品数为2336款，与2008年全年到期的1015款产品相比，增加了一倍。同时，各家银行目前推出的理财产品中，有60%以上的产品是信贷类理财产品。

　　银联信总经理符文忠对本报记者表示，在我国现行的分业监管的金融体制下，商业银行与信托公司有相近的目标市场，银行的重点服务领域与信托公司的重点业务领域有极强的交叉性，两类金融机构的一些主要业务市场定位非常接近。这就为双方的业务合作确定了扎实的基础。在我国金融业分业经营、分业管理机制的前提下，银信合作对双方的发展互惠互利，合作前景明显看好，有很大的发展空间。

　　2009年第三季度以来，由于监管层对于新增贷款严格控制，很多银行放贷冲动受到抑制。由于市场资金需求仍然旺盛，使得银行转而求助于信贷类理财产品。信贷类理财产品的运作原理正是商业银行将其信贷资产通过信托公司转化为理财产品向客户发售,银行通过发行这类产品，将募集到的资金通过信托的方式，专项用于替换商业银行的存量贷款或向企业新发放贷款。

　　然而这一合作方式自去年以来，却开始逐渐偏离了其应有“轨道”，其一些深层次的问题也日渐凸显。银行利用信托平台将信贷资产置换为银行理财产品，从而使商业银行表内资产转移至表外，从而突破信贷规模限制，这使得监管层格外注意对该业务的风险监管。

　　据赵扬介绍，目前银信合作主要存在两种风险。首先就是银行设计这类产品的重要动机是规避信贷政策，通过做曲线将信贷资产转移出去。大量的业务都是受让信贷资产和发放信托贷款，很大一块业务是所谓的“通道”或者“平台”业务。其次，将风险较高的银信合作产品卖给投资者，其本身也存在着一定风险，可能对银行和信托公司都会造成冲击。

　　监管风声日紧

　　银信合作产品发行大幅下滑

　　考虑到银信合作所可能产生的风险漏动，监管层近年来加紧了对于该项业务的监管力度。中国银监会曾连续下发包括《信托公司集合资金信托计划管理办法》等多份文件进行规范,《银行与信托公司业务合作指引》《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》《信托公司证券业务操作指引》等文件也强调了信托公司应自主管理信托财产。

　　而2009年末，银监会再次将《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知》下发至各信托公司时，银信合作终于迎来了“寒冬”，通过理财产品来腾挪信贷资产的通道正被监管层封堵。而刘明康主席在2010年非银行金融机构监管工作会议上，再次强调要重点关注银信业务的讲话，也被市场各方认为是监管层对于该类业务监管的又一明确态度，这意味着对银信合作的严管将会持续处于高压态势。

　　随着监管层开始收紧银信合作之路，曾经风光无限的银信合作产品发行开始应声下滑。据普益财富信托统计，今年1月，银信合作产品共发行160款产品，这较去年12月发行量下降明显，环比降幅超过八成。

　　尽管监管层对于银信合作产品监管日趋严格，但并不是完成禁止。赵扬指出，银监会出台的一系列文件及要求不是要完全堵死银信产品，由于银信合作业务所占信托公司业务比例非常大，因此“一刀切”并不现实。“银监会希望通过对这类业务的限制,使银信合作产品能够成为真正的以客户资产保值增值为目标的理财业务真正的理财业务,而不是规避政策的工具。”他强调。

　　有业内人士表示，目前，银信合作到了面临规范发展的关键期，银信合作业务发展中所暴露出的一些问题迫切需要解决，此次监管层发布的通知及要求应该被看作是为使银信合作更加规范而主动为其设立的“防火墙”。