金岭矿业盈利回升 股权注入加大储量

　　金岭矿业(000655)昨日(3月16日)发布2009年年报。公司去年实现净利润2.17亿元，同比减少43.53%，主要是受铁矿石2009年均价同比下降了40%的影响。不过，随着铁矿石价格去年以来的稳步上扬，公司4季度毛利率已明显回升。

　　金鼎矿业40%股权将成为公司今年最大的看点，公 司承诺将在年内注入，这将增加公司20万吨原矿权益产量，而铁矿石保有储量增加约2120万吨，增幅达到43%。东莞证券行业分析师刘卓平告诉《每日经济新闻》记者，随着金岭矿业年产量的逐步释放，盈利能力还将上升一个台阶。

　　毛利率快速回升

　　2009年年报显示，金岭矿业去年实现营业收入9.33亿元，同比减少9.94%；归属上市公司净利润2.17亿元，同比减少43.53%，摊薄每股收益0.36元。

　　刘卓平认为，细分项目看，收入同比下降9.94%，主要是铁矿石价格2009年同比下降了40%，但公司去年铁精粉产量达到111万吨，销售铁精粉量同比增长49.3%，价跌量增使得收入降幅不大。

　　分季度来看，金岭矿业第4季度实现营业收入3.33亿元，环比增长47.5%；归属上市公司净利润0.82亿元，环比增长53%，好于市场预期。

　　刘卓平告诉记者，盈利能力回升，一是因为4季度铁矿石价格环比上涨，国产矿4季度均价为826元/吨，环比3季度大幅上涨了2.6%；其二是公司采取了正确的囤货策略，3季度末库存高达9505万元，环比2季度末大幅增长了26.85%，创下2006年以来的新高，估算其铁精粉库存量在6万吨以上；而年末库存下降至5806万元，降幅近40%。

　　国元证券行业分析师苏立峰告诉记者，年初以来，在铁矿石谈判涨价预期不断提升的背景下，现货铁矿石价格大幅上涨。进口矿方面，3月15日进口矿印度价为1070元/吨，比1月初大幅上涨200元，涨幅达23%；国产矿价同样大幅上涨，1季度迁安均价为975元/吨，环比去年4季度上涨33.7%。

　　刘卓平称，金岭矿业的铁精粉因其杂质少，纯度和品位高，售价一般高出迁安价格60元~80元/吨，因而其1季度的销售均价在1000元/吨之上，公司一季度毛利率有望大幅提高，达到55%以上，预计EPS在0.2元之上。

　　金鼎矿业注入渐行渐近

　　作为资源类企业，其铁矿石储量是公司持续发展的关键。

　　公司在去年5月完成了召口分矿的注入，矿石保有储量增加2770万吨；随后又以4.12亿元将新疆塔什库尔干县金钢矿业公司收入囊中，金刚矿业目前探明矿石储量1305.56万吨，矿石品位在38%左右。

　　而下一次注入对象，公司已有计划。集团将履行承诺，2010年将择机注入金鼎矿业40%股权。刘卓平告诉记者，金鼎矿业下面的王旺庄分矿是又一大型矿产，初步探明保有储量在5300万吨之上，设计采矿能力为80万吨/年，目前的实际能力还没有达到设计产能。金鼎矿业2007年原矿产量为30万吨，2008年原矿产量约为50万吨，公司将按照集团的持股比例获得40%的原矿，即20万吨左右，按照原矿与铁精粉1.6:1的比例折合成铁精粉约12.5万吨。

　　刘卓平认为，公司后续虽有金鼎矿业的资产注入，仍需关注到铁矿石价格走势，大幅上涨的同时注意投资性机会。 (来源：每日经济新闻)