财富效应怎样影响了中国房价

　　尽管调控房地产市场的政策接踵而至，2月份70个大中城市房屋销售价格同比仍上涨了10.7％，涨幅比1月份扩大1.2个百分点。

　　对于看跌者，这是个沮丧的结果；对于看涨者，这是个振奋的消息。

　　看跌者已经不止一次地如此沮丧，看涨者也不止一次地如此振奋。为什么沮丧者总是沮丧，振奋者总是振奋？让我们换个视角，从财富效应角度做一次审视。

　　在中国居民住房从“计划”走向“商品”过程中，最先集中喷发的是购买力积蓄甚久、爆发力强劲，但一直被压抑的刚性居住需求。人们不满足于“计划房”的简陋，期待住得宽敞一点、舒服一点、尊严一点、优美一点……并愿意为此支付更高的房价。这诸多“一点”，迅速奠定了“房地产”成为“市场”的雏形和基础。这之后，随着房地产市场日益发展，房子的“商品”属性不断增强，被忽视和低估的价值不断得到挖掘。在整个价值发现过程中，温州人以其超前眼光和投资意识，通过“炒房团”攻城略地式的成功投资，创造了极具震撼力、诱惑力和示范意义的财富效应。

　　从一线城市到二线城市，从东部到西部，从南海到北疆，温州“炒房团”所到之处，房价飙升，各地居民的投资意识也不断被启蒙、被唤醒。正是温州人以“教父”形象，通过房地产的成功炒作，完成了房子作为投资品的观念普及；也正是从温州“炒房团”暴富的过程和速度中，中国广大居民才逐渐认识到：房子是可以投资炒作的；炒房子是非常赚钱的；投资房产的赚钱速度是很快的；迄今为止，投资房产也是只赚不赔的。

　　有哪个市场的投资可以只赚不赔、稳赚不赔，且持续十多年，迄今仍看不出有任何投资风险呢？不能小看这一财富效应的深入人心，对于中国这个人口基数庞大的国家，不要说全民投资意识觉醒，哪怕仅仅万分之一的人投资意识觉醒，其爆发的匪夷所思的能量，以及对一个市场的颠覆式冲击和影响，就足以让人目瞪口呆。何况事实上的“全民炒房”，早已悄然来临。或许这一点，正好精妙地解释了，为什么中国房价会如此马不停蹄地一路狂奔、涨无止境。

　　更深入有力的解释是，这些年来，不仅财富效应借助互联网和传统媒体的传播渲染，已经在民众内心茁壮生长；而且生了根的财富效应，还衍生出了很多冲击房价的“延伸”效应：

　　首先是扩散效应。一线城市房价暴涨和炒房者投资成功的财富示范效应，不断向二三线城市、甚至更偏远处扩散波及。这些原先沉寂的房地产市场被刺激、被搅动、被兴奋、被狂热，并因此繁衍出很多成功的房地产投资者。这些成功的投资者获取财富的速度，继续刺激着、示范着周围的人群，加速推进当地“后知后觉者”不顾一切地加入房地产投资客行列，以炒房为生的专业炒房者队伍不断膨胀壮大。

　　其次是追涨效应。在投资市场中，民众投资向来喜好“买涨不买跌”。而且一年又一年的炒房事实也反复证明，在房子由“计划”变“商品”、由“商品”变“奢侈品”的过程中，任何时候追涨总是正确的。房价“没有最高，只有更高”的狂飙，以及“一个月一个价，甚至一天一个价”的火箭式上涨造成的恐慌，让很多原本立场不坚定、态度摇摆、处于观望阶段的购房者，迅速下定决心，大胆加入追涨队伍。这种追涨效应，到后来演变成了“一房难求”的奇观，以至于人们为了争抢房子，不惜披星戴月、通宵达旦地排队。

　　三是跟风效应。炒房者屡买屡赚，以及投资房地产赚钱的轻松容易与其他领域赚钱艰难的巨大反差，也让一些原本不关注房产投资或者投资于其他领域、甚至从事实业的资金，迅速向房地产市场聚集。这些蜂拥而至、赚钱欲望强烈的资金，以非理性的跟风炒作行为，推动房价从“小泡沫”快速膨胀为“大泡沫”。

　　四是惜售效应。房价飞涨，不仅带来了投资客对房源的囤积惜售，也带来了开发商的捂盘惜售，还带来了地方政府在推地过程中的“惜售”情绪。多股惜售力量，加剧了房地产市场上的供求失衡，助推了房价上涨，强化了财富效应。

　　财富效应繁荣了中国房市，财富效应也正在将中国房市推向狂热的边缘。当房市里涌动的都是胃口越来越大的热钱时，剩下的就是击鼓传花游戏的终场锣声何时敲响。谁都知道，一旦亏损效应取代财富效应，供求形势逆转下的房价将会一落千丈，但没有人相信自己就会是那个倒霉的最后接棒者。最起码，眼前的事实是，一二月份的房价依旧高歌猛进，政策影响仍似过眼烟云，财富效应继续加温着人们的投资热情、四面八方的资金继续被深深地吸引。可是，眼前的繁华能永远挡住未来的风险吗？