沪铜先抑后扬 白糖止跌企稳

　　本周铜市先抑后扬。沪铜在触及2月24日至2月26日的小平台下界后，获得支撑迅速反弹，回到前周的震荡区域，成交量一般，持仓有所减少。主力合约1006报收60230元，较上周上涨640元或1.07%。展望后市，美联储在3月16日结束的美国议息会议中指出，维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并称将在较长时间内保持在超低水准，表明国外市场资金环境继续宽松，支撑外铜的基础仍在。另一方面，中国铜现货贴水伴随期价上涨而扩大，且库存连续增加，呈现出旺季不旺的特征，下游采购对铜价的上涨较为敏感，从而抑制铜价的上行空间。近期人民币升值预期也在加强，对沪铜而言也形成利空。因此，预计铜价短期缺乏明确指引，将维持区间震荡走势。

　　本周上海黄金期货展开反弹，持仓量与上周基本持平。周初由于欧元区财长在救助希腊的问题上达成一致，欧元兑美元大涨，这刺激黄金急剧反弹。其后美联储了公布温和的利率决议，美元再度下滑，黄金则继续走强。展望后市，我们认为美国生产者物价指数(PPI)意外出现七个月以来最大降幅，预示着美国低利率政策维持时间将有所延长，这对包括黄金在内的商品都是利多。同时，欧洲主权债务危机在短期内的趋势还是以缓和为主。因此即使黄金避险魅力褪色，期货市场上增加的投资依然对其构成支撑。技术面，金价临近周末有所回调，但在5和10日均线处受到支持，目前，这两条均线即将向上金叉，利好多头。

　　本周白糖止跌企稳，1101在前期低点4900一线获得强支撑，市场触底反弹。目前市场关注的焦点依旧是干旱导致的减产，而目前干旱延续，甚至有可能影响到下榨季的白糖产量。在基本面利好的支撑下，市场下跌空间有限。南宁现货价格在5000一线支撑强烈。但是国家宏观调控在有条不紊的进行，再加上即将到来的消费淡季，虚高的现货价格难以承受，现货有价无市的现象预计继续延续。伴随着季节性淡季来临，1009合约走势趋弱。而新榨季合约1101由于前期涨幅较小，加之本身贴水，容易受到资金关注，在外盘止跌的情况下，后市仍有上涨动能，建议1101多单继续持有，1009多单在5400一线逢高了结。