股权激励试水前行

　　“未来我们将加大股权激励的范围，并建立起了一定机制，鼓励更多的对企业有特殊贡献员工受到激励。”3月16日，泸州老窖（000568.SZ）董事长谢明在接受本报独家专访时指出。

　　此外，谢明还就公司2009年提出的柒泉模式进展情况、双品牌战略的实施情况以及通过华西证券 在资本市场运作情况首度作出了正面回应。

　　股权激励的动力

　　根据公告显示，2010年1月22日，泸州老窖第六届董事会四次会议审议通过了修订后的《泸州老窖股份有限公司股票期权激励计划》。

　　今年2月，泸州老窖新一轮股票期权激励方案出炉，公司高管11位及核心员工132人被授予1344万份期权，占总股本的0.96%；行权价格为12.78元，泸州老窖董事长谢明和董事、总经理、党委书记张良均获得58万份期权，占本计划授予总量的4.32%。

　　“近四年来，泸州老窖一直在为实现股权激励而努力，因为虽然泸州老窖是国有企业，但同时也处于一个激烈竞争的市场，推出股权激励，不只是为高管争取的，更多是为泸州老窖团队争取的，是为了保证国有企业团队的活力和竞争优势。”谢明告诉本报记者。

　　早在2006年11月底，泸州老窖向10名特定投资者定向增发3000万股份，增发价12.22元/股。这10名特定投资者中，有8名是泸州老窖的经销商，获得了1228.4万股。在已实施非公开发行的上市公司中，这种向下游经销商增发在当时还是首家。

　　双品牌战略

　　泸州老窖一直围绕主业多元化，在白酒上下功夫。

　　“现在，泸州老窖推行的是双品牌发展战略——泸州老窖和国窖1573。”谢明说。

　　谢明解释指出，泸州老窖特曲是第一商务用酒的形象，国窖1573则是中国奢侈酒的代表。谢明描述的金字塔式品牌结构中:塔尖的国窖1573，始终保持它的品质，重质而不重量；塔柱是泸州老窖；塔基是泸州老窖的其他品牌。

　　根据泸州老窖的柒泉模式，高端酒客户都是其中小股东。“在一次与机构投资者的见面会上，当场就销售了200多坛定制酒。”2008年3月推出了800坛定制酒，每坛5斤，售价3万元。而2009年的售价将会在4万元/坛，仅此一项就能为公司增加千万元收入。

　　泸州老窖公司认为公司的塔柱是特曲系列泸州老窖，也是公司5年100亿销售目标的根基。按谢明的设想，5年后，特曲的产销能力将达2万吨，单价200元/瓶。按此计算，销售收入将达80亿元，占目标额的八成。

　　值得一提的是，记者在泸州老窖内部了解到，高档烟酒营运商银基集团(0886.HK)日前与泸州老窖签定独家经销合作协议，为泸州老窖在内地独家经销其高端白酒品牌——国窖1573系列43度白酒。由此，泸州老窖成为了继五粮液之后第二家与银基集团合作的名酒企业。

　　去年糖酒会上，泸州老窖提出了通过销售区域股份化的柒泉模式来进行改革。谢明向本报记者透露，目前通过几个试点已取得不错效果，同时公司正在对成立条件、财务处理、销售政策进行进一步理清，一旦达到预期，有可能进行大面积推广。“我们提出的目标是2013年销售达到130亿元。2009年的具体销售数字还没出来，4月中旬发年报，预计销售收入增长在20%—30%，这样的速度还将保持。”谢明指出。

　　资本市场新赢利点

　　最近两年，泸州老窖控股华西证券，还参股国泰君安和泸州商行，频频涉足金融领域。

　　“我们更看重主营业务，不过，收购华西证券，就目前来看是一次成功的财务投资。”谢明告诉本报记者。

　　据介绍，目前华西证券每股的净资产达到了3.3元，相较此前溢价两倍以上，前年华西证券利润达到11亿元，去年有14亿元利润，泸州老窖拥有35%左右的股权，利润有4亿多元。对于参股国泰君安和泸州商行，谢明认为这是历史原因的支撑。

　　“下一步是否会向金融控股公司转变，还有待进一步探讨。对华西证券的投资，我们更看重的是这支团队，通过他们，我们掌握了许多金融证券知识。”谢明说。