基金公司2009年成绩单：规模利润错拍前行

　　基金公司2009年的业绩逐渐浮出水面。

　　3月24日，东北证券发布2009年年度报告，其控股和参股的东方基金、银华基金的经营状况随之出炉。报告显示，两家公司在去年分别取得了三位数和两位数的净利润同比增长率业绩，尤其是东方基金253.14%的净利润同比增长率，成为目前 已经公开披露的基金公司中涨幅最大的一家。

　　不过并非所有的基金公司都如东方基金一样成为2009年的幸运儿，目前已经披露的多家基金公司去年的净利润均出现不同程度下降，其中大成基金的净利润下降幅度更是达到42.26%。

　　净利润下滑年

　　就在东北证券披露其年报的前一天，控股光大保德信和参股大成基金的光大证券也披露了其2009年年度报告。

　　光大证券2009年年报显示，截至2009年12月31日，光大证券持股67％的光大保德信管理的基金总资产为64750.76万元，净资产为52272.57万元，全年实现净利润23306.28万元。

　　光大证券2009年上市时的招募说明书显示，截至2008年12月31日，光大保德信的总资产为56818.13万元，净资产为47227.97万元，2008度实现净利润26480.29万元。

　　这就意味着，光大保德信在去年一年内，总资产和净利润两项指标均出现下滑，其净利润同比下滑了11.98%。

　　光大证券参股的大成基金净利润下滑幅度还要大。

　　光大证券2009年年度报告披露，截至2009年12月31日，大成基金总资产为163013.86万元，净资产为122412.04万元，2009年实现净利润44597.07万元。

　　从绝对数值看，这样的净利润在基金行业中并不算很差。但是光大证券此前披露的数据显示，截至2008年12月31日，大成基金的总资产为147469.06万元，净资产为103642.92万元，2008年度实现净利润63445.36万元。

　　这也就意味着，与最难熬的2008年相比，大成基金2009年的净利润却呈现大幅下降态势，其下降幅度超过42.26%。从目前已经披露的数据来看，在基金公司中，大成基金净利润的下降幅度是最大的。

　　由于国内基金公司目前存着严格的准入制度，投入产出比惊人的基金公司往往成为股东方的现金牛。即使在出现系统性风险的2008年，基金公司的净利润增长依然保持了可观幅度。其中，龙头公司华夏基金当年度的净利润高达12.24亿元，广发基金净利润高达5.96亿元。一些规模较小的公司，如益民基金等，年度的营业收入只有1.3亿元，但净利润达到3443.88万元。

　　但这样的好时光正在慢慢过去。得益于行业竞争，好买基金研究中心分析师庄正判断说，公募基金行业的整体利润正在呈现不断下降趋势。

　　国元证券此前披露的年报也显示，其以41%股权控股的长盛基金，2009年报告期内，实现营业收入56610.97万元，同比减少1.19%，营业利润28140.52万元，同比增长2.23%；净利润22971.67万元，同比减少4.31%。华泰证券此前发布的招股意向书显示，控股子公司友邦华泰2009年度的营业收入为2.5亿元，净利润为5025.54万元。这与公司2008年度营业收入2.74亿元，净利润7241万元相比，均出现了下降趋势，其中净利润同比降幅达到30.6%。

　　规模利润错拍

　　值得注意的现象是，这几家净利润同比下滑的基金公司，2009年的资产管理规模却同比呈现上升趋势。

　　其中最为典型的是光大系的大成和光大保德信。

　　WIND资讯的统计显示，2009年末，位于深圳的大成基金资产管理规模较去年同期增加了353.20亿元，达到1060.46亿元，增幅高达49.94%，在60家基金公司中排名第7。光大保德信的资产管理规模更是从232.97亿元大幅增至398.26亿元，增幅高达165.26%，在60家基金公司中排名第27，较年初上升2位。这都大幅超过行业38%的增幅。

　　但同期两家公司的净利润均出现不同程度下滑。

　　长盛基金同样如此。2009年度，公司无论在资产管理规模还是在管理份额上均出现较大规模增长，其资产管理规模的涨幅更是达到211.53%。

　　去年，长盛基金旗下长盛同庆创造了当年新基金发行的神话，但是熟悉的业内人士此前就已经指出，长盛基金是次用于渠道和营销的费用“相当可观”。

　　与此形成对比的是，银华基金2009年度的资产管理规模和净利润均同比出现大幅增长。公开信息披露，银华基金2009年度利润总额同比增长46.39%，净利润同比增长30.28%。WIND资讯的统计显示，银华基金2009年底的资产管理规模为747.09亿元，同比涨幅达到222.77%。

　　2009年度，在公募基金行业整体规模并未大幅增长的情况下，公募基金的新基金发行数量和基金经理的变动数量均创出历史新高。

　　全年共计122只新基金公告成立，这数字是2007年的一倍。2009年内，基金经理的变动次数达到249次，涉及近四分之一的公募基金。除部分基金经理转投私募之外，行业内的互相流动仍然是主流方向。

　　一方面是行业整体规模的不明显增长，一方面是部分公司在渠道和人力资源的争夺上加码。这就出现了被业内人士称为业内大搬家的现象。渠道争夺和人才争夺使得部分基金公司在营业费用和管理费用上的开支比以往增加，这就影响到了公司的盈利状况。业界更是盛传，京城某家基金公司仅投放单一网络媒体的预算就高达千万元。

　　基金公司人士透露，2009年年内，公募基金用于渠道费用的预算都出现了不同程度的增长，部分小公司的增长幅度高达两到三成。

　　2009年，60家公司管理的公募基金资产净值达到2.676万亿元，这比2008年末的1.938万亿元增长了38%。但管理的总份额只从24534.94亿份增长至25740.31亿份，增幅约4.91%。