央行5周吸金6330亿元 债市反弹已是“强弩之末”

　　25日央行在公开市场发行了1600亿元3月期央票，发行量创历史新高。春节后连续第5周实现净回笼，5周时间共“吸金”6330亿元。

　　虽然市场资金宽裕，机构配置压力较大推动了债券市场前期不断上行，但随着资金面的逐步回归理性，债券市场的反弹已经是“强弩之末”，市场投资心态趋于谨慎。

　　3月期央票发行量创新高　5周“吸金”6330亿元

　　3月期央票1600亿元的发行量刷新了该品种的历史发行量纪录。在上周的公开市场操作中，央行已经将3月期央票的发行量提高到了1300亿元的历史高位，本周发行量再次增加300亿元，连续刷新3月期央票发行历史纪录。

　　分析人士认为：3月期央票发行量迭创新高，主要是由于资金面仍旧宽裕，需要从市场回收一部分过剩的流动性。目前7天回购定盘利率为1．5697％，仍处于历史相对低位，显示市场资金面依旧宽裕。

　　此外，加大3月期央票发行量也有平滑到期资金量的考虑。国信证券固定收益分析师李怀定表示：在本周央票发行之前，6月最后一周和7月第一周的到期资金量分别仅有10亿元。选择在3月底、4月初增加3月期票据的回笼量，可以平滑6、7月份的到期资金。

　　虽然本周二1年期央票发行量780亿元，较上周减少了320亿元，但并没有因此减少整体的净回笼量。一周内央行合计回笼资金3330亿元，而本周到期资金为1150亿元，一周内央行净回笼资金达到2180亿元。较上周2130亿元的净回笼量小幅增加50亿元。春节之后连续第5周实现净回笼，合计回笼资金达到6330亿元。

　　虽然公开市场加力回笼资金，但央票利率依旧保持稳定。上海某国有银行交易员表示：目前一、二级市场利差较小，另外银行资金充裕，对央票有较大需求，是央票可以在价格稳定的同时放量发行的主要原因。