利空传闻烟消云散，后市关注股指期货

　　上周一系列利空消息和传闻造成股指下跌，但是周五传闻即烟消云散，估值强劲反弹。我们认为，目前宏观经济向好，企业利润增长，能够对股市形成一定的支撑。不过：（1）房地产利空政策尚未出尽，近期还可能进一步调控；（2）西南地区干旱可能会使市场担心CPI会进一步上升，导致货币政策超预期地紧缩；（3）政策调控可能引发市场对调控过度的担忧；因此我们认为近期股市将维持区间震荡，震荡中枢会有所下移，沪深300指数运行区间为（3050，3550)，对应的上证指数波动区间为（2750，3250）。另外，股指期货已经确定将于4月16日正式推出，但是在存在潜在的利空压力的情况下，权重股是否能借此带动指数大幅上涨，完成风格转换，尚有待观察。

　　3月26日下午，中国金融期货交易所正式宣布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。我们认为，目前大盘股股价比较合理，尤其是银行股的估值较低。股指期货推出之后，部分投资者可能买入银行股，以此推高指数，从而达到操控指数的目的。但是，目前宏观经济持续向好，预期货币政策将继续从紧，加上做空机制的存在，短期内大盘股上涨的空间可能有限。另外，如果指数出现迅速上扬的态势，那么农业银行IPO这样的利空因素可能伺机出来，而这会压低指数。因此未来指数是涨是跌，还需要拭目以待。