来源：财新网
作者：沈乎
券商高管们既享受体制内的安逸，又获取市场化工资，本身确实存在争议
3月以来，上市券商中的五家陆续在2009年年报中公布了高管薪酬情况。从年报看出，建银投资控股的宏源证券限薪力度最大，而地方国有券商高管薪酬有随利润水涨船高之势，限薪效果并不明显。
西南证券是2009年2月借壳*ST长运上市的，因此2008年的高管薪酬并未公布。但以目前公布的2009年薪酬水平来看，大大超过同类国有控股金融企业高管薪酬。
宏源证券则在汇金公司“限薪令”的指导下，高管税前薪酬基本与去年持平。2008年，时任宏源证券董事长的汤世生领取报酬155万元，比2007年的174万元有所降低；2009年，在9月后继任的董事长冯戎领取了40万元的薪酬，年薪进一步降低。副董事长、副总经理、董事会秘书高涛薪酬从84.50万元增长到118万元，董事、总经理胡强141万元，而监事会主席徐际国、各位职工监事和副总经理的薪酬与去年相差无几。
与此相比，一些地方国资控股的证券公司2009年的高管薪酬则有较大幅度提高。国元证券董事长凤良志2009年领取税前薪酬158.79万元，与去年相比增长了156%；总经理蔡咏领取税前薪酬147.79万元，与去年相比增长了164%。董事会秘书万士清薪酬从98万元到104.50万元，略有增加。但几位副总经理的薪酬从30余万元猛增到70.68万元至101.31万元，增幅巨大。
再如东北证券，董事长矫正中和总裁杨树财都领取税前薪酬近200万元，较2008年增长60％-80%。
光大证券是目前已公布年报券商中高管薪酬最高的。年报显示，光大证券有两位高管税前薪酬超过200万元：总裁徐浩明2009年税前薪酬为265.28万元，董事会秘书梅键税前薪酬为207.69万元。两位副总裁王卫民、刘剑分别领取了近180万元的税前薪酬。
不过，这一数字三年来已经连年减少。2007年，徐浩明年终奖为399万元，2008年则为261.37万元。2007年，副总裁王卫民、刘剑，助理总裁王宝庆、杨赤忠的年终奖均超过300万元，而2008年，他们的薪酬均回落到接近150万元甚至以下。
综观新出台的诸家券商年报，国有券商对于高管薪酬的支付远未形成共识。一个基本的格局是，中央汇金公司、建银投资一系的券商实行了较为严格的限制，而上市国有券商则采取了略微限制的对策，其他国有券商、尤其是地方非上市券商的情况并不明朗，大致是“少限”甚至“不限”，仍游离于规则之外。
券商行业薪酬的骤然热议，原由有二。其一是国有体制先天背靠优势资源，业务发展在很大程度上得益于旧有垄断资源的继承和中国整体经济的发展，其高管聘任亦未走向完全的市场化选择。因此，高管们既享受体制内的安逸，又获取市场化工资，本身确实存在争议；其二，是券商行业不断报出的高薪，其与社会普遍薪酬水平相去日远。
相形之下，非上市国有券商的薪酬不必公之于众，因而限制可能会更为宽松。
此外，在券商行业高管实行限薪之后，高管和中层薪酬“倒挂”的情况成为常态，这在整个国资金融企业系统里亦不少见。一位国有券商高管称，该公司中层300余人，基本上能拿到税后150万元左右；而2009年高管的税后薪酬可能将延续2008年的水平，落在百万元以内。如此“倒挂”显然并不正常。
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