欧元疲软 欧元产品受牵连

　　上周三，惠誉宣布将葡萄牙主权信用评级下调一级至AA-，并将该国的评级前景定为负面，这无疑使深陷危机的欧元“雪上加霜”。消息传出后，欧元兑美元一度触及去年5月以来的最低1.3324。自今年年初以来，随着主权债务危机在希腊、葡萄牙、西班牙等国不断蔓延，欧元区财政危机愈演愈烈，引发国际社会担忧。素有“末日博士”之称的纽约大学著名经济学教授鲁里埃尔·鲁比尼表示，他对欧元的前景感到前所未有的悲观，“按照这样的发展趋势，一到两年，欧洲货币联盟将会解体，崩溃的风险正在逐步增加。”面对着“危机重重”的欧元，国内的外币理财市场也颇感压力。

　　欧元贬值趋势难挡

　　欧盟成立近20年，在经济发展上一直高调而强势。作为绝大多数欧盟国家的法定货币，欧元正式流通8年，也一直压得美元喘不过气来。不过，欧盟近来因为希腊变得低调，欧元也随之走势疲软。欧盟决定在适当的时候向希腊施以援手，市场人士认为，这种表态与其说是救希腊，还不如说是在救欧元。

　　市场人士表示，出于对欧盟经济前景的担心，避险资金已逃离欧洲，不过却让美国对冲基金嗅到了机会，投机资金正在做空欧元。据摩根士丹利的数据显示，1999年以来的最高纪录——6万份做空欧元的期货合约集中在2月初的一周内产生，欧元遭遇大量抛售，欧元对美元汇率跌至1.36下方，下挫126个基点。2月24日，著名的货币投机家索罗斯撰文表示，如果欧盟不解决其财政问题，欧元的命运将是土崩瓦解。在随后的一个月内，赌欧元下跌的欧元空头头寸规模从70亿美元迅速增长了73%，达到近121亿美元。

　　市场人士认为，由于对冲基金短期内的强势，以及市场对欧盟近况的困惑，短期内欧元无法摆脱下行通道，今年全年可能呈现震荡下行的走势。不过，由于欧元大幅贬值客观上利空美国经济，对美元亦构成实质性压力，不排除美联储或者诸如索罗斯这样的金融大鳄通过调控美元，来博弈欧元。

　　欧元产品面临考验

　　动荡的局势没有给外汇投资者喘息的机会，事实上，欧元的困境不仅困扰着外汇投资者，银行发行的欧元理财产品也受到波及。日前，农业银行到期的5款外汇理财产品就受到波及，均出现了零收益现象。据了解，农行的这5款产品均为去年第4期发行的“金钥匙·汇利丰”产品，其中A款、B款于去年12月3日起息，此时正是欧元对美元汇率大跌初期。这5款产品均挂钩欧元对美元汇率，并根据期限的长短设置相应的汇率区间。产品结构也基本类似，均约定若投资期间欧元对美元汇率没有突破设置的区间，则产品到期可获1.6%～2.7%不等的预期年化收益率，否则到期收益为零。3月2日欧元对美元汇率创下新低，一度下跌超过1600个基点。这使得上述5款产品在期初汇率基础上加减最多950个基点的汇率区间“不攻自破”，到期后，上述5款产品纷纷宣告突破区间，收益为零。

　　专家认为，目前市面上的外汇理财产品，出现零收益的大多以区间挂钩的形式出现，即产品设置一个波动区间，如果汇率在预定区间内波动，那么，产品可以获得一定比例的收益；如果突破区间，则产品可能会获得零收益。目前，欧元出现了2009年12月份以来的单边下跌走势，从1.50左右一直跌到目前的1.35左右。而且从2010年1月中旬到2月中旬，欧元呈现出连续跳水的走势。银率网理财师认为，从欧元兑美元的走势图可以看出，在单边下跌行情中，看多欧元兑美元的产品都难以获得正的收益。因此，在单边行情下，如果产品收益波动区间设置过窄，获得零收益的概率非常大。

　　特别是现在形势十分不明朗，黄金、欧元的投资都具备了很大的不确定性，挂钩这些的理财产品近期很难达到预期收益率。因此，投资者在挑选这类产品时，最好具备一定的同类产品投资经验，如果对产品属性不太了解，会加大投资风险。

　　外币理财风险潜藏

　　希腊危机拉开了欧元贬值的序幕，让中国市场内的银行理财产品也感受到了压力。一家国有商业银行个人理财部门的负责人告诉记者，银行的欧元产品并不像美元、澳元那样种类丰富，除了一部分以欧元为结算计价单位的理财产品外，一般只有欧元存款性产品和汇率浮动性产品几种。现在欧元行情不好，相关产品很少，而且基本集中在以欧元为结算计价单位的产品上。目前，银行的外汇理财产品还是以固定型收益为主，这些产品投资于债券，风险较小。

　　希腊债务危机或将迫使欧元在今年相当长的一段时间内保持极低的利率，从这点上看，挂钩欧元汇率的产品并不具有投资优势，相反澳元在连续加息后，汇率方面的优势逐渐显现，美元存在潜在加息可能，也值得关注。此外，欧元未来存在继续贬值的可能，如果产品结构相同，以其他币种计价无疑比欧元计价更具优势。据理财师分析，在今明两年中，波动将成为外汇市场的主旋律，目前各国的经济走势还不明朗，外币理财产品的风险仍不可测，购买前应充分衡量其汇率、流动性风险。因此，投资短期限的、固定收益类、结构简单的外币理财产品，有利于抵抗长期限产品可能遭遇的利率、汇率风险波动造成的损失。