贝尔纳：资产证券化或可缓解银行资本金压力

　　在昨日（3月31日）举行的中法经济研讨会“新的环境和新的金融挑战”分组讨论中，苏格兰皇家银行（RBS）常务董事、特别顾问贝尔纳 （BernadPoignant）做了题为《2009：企业融资与银行融资的特点》的主题演讲。在演讲中，贝尔纳表示，面临资本充足率的约束，中国监管当

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　　他表示，欧洲“担保债券”市场繁荣的一个重要因素就是银行为了缓解自身资本充足率和流动性的约束，而将其拥有的抵押贷款证券化，从而向投资者提供一种流动的、规范的资产。

　　面对存贷比75%的监管红线和核心资本充足率11.5%的风险底线，商业银行越来越感到资本金的压力，各大银行近期纷纷公布再融资计划。但正如工行杨凯生行长先前接受《每日经济新闻》记者采访时所表示的，大型商业银行应寻求走出一条不单纯靠资本金无限扩大的扩张之路。

　　交通银行行长牛锡明也曾表示，中国商业银行很早就在研究资产证券化问题，中国监管部门也在积极推动该项工作，但是由于当前的条件还不成熟，大面积地实行资产证券化还有一定难度。他认为，由于交行资产当中中长期贷款比重越来越高的事实不利于商业银行的经营，所以应该先在中长期贷款当中先选择一部分实行证券化，而这其中，首选的是个人住房按揭贷款。

　　贝尔纳在报告中强调了“担保债券”项下的担保资产应该是优质的，他将其归纳为合格的商业或住房按揭贷款或公共部门的债务。他强调了这种担保债券应由处于公共监管之下的信贷机构发行，并且债券持有人对这类信贷机构应具有充分的追索权；相对于未获担保的债权人，担保债券持有人对金融资产担保池具有优先权；信贷机构有义务维持其担保池中有足够的资产；同时，信贷机构关于维护担保池的义务应该由公共或其他独立机构监管。

　　在金融危机的背景下，各国监管者都希望银行能够提供提高流动性缓冲的数量和质量，以便有效抵御未来可能存在的危机。贝尔纳表示，欧洲银监会拟根据适当规模和流动性缓冲结构建立一种框架，这种框架能够确保银行可以承受至少一个月的流动性压力而无需改变其经营模式。他预测，2010年欧元区基准担保债券供应将达到1500亿~1750亿欧元，同比增长30%。

　　在接受《每日经济新闻》记者关于地方政府融资平台债务风险提问时，贝尔纳表示，如果一项抵押担保完全是依靠价值相对不确定的土地的话，那么这里面可能会存在风险。同时，对于任何贷款，风险评估都是必要的，但是银行对地方债务的贷款审批时间比较短，这可能为日后埋下隐患。