一季度全球股市排名逆转 中国股市表现最差

　　全景网3月31日讯　总结全球主要股市今年一季度的表现，不难发现其格局较去年发生了明显的变化。首先是去年落后的美欧股市一季度整体表现领先，其次是新兴市场出现两极分化，俄罗斯及印尼股市延续去年的领涨势头，但中国及印度等新兴市场表现则明显落后。

　　从中我们不难发现，政府刺激经济政策的退出及部分收紧政策的出台对股市影响明显，一季度跌幅居前的几大市场，其下跌与其政府政策的收紧不无关系。反之，降息等宽松政策的介入带动着股市的上涨。

　　此前受到金融危机打击最沉重，目前经济复苏前景也尚不明朗的美欧国家，其政府在刺激经济政策的退出上表现十分谨慎。美联储始终强调将在较长时间内保持低的利率水平，给市场吃下一颗定心丸。目前，美欧国家还没有出现实质的政策退出，而经济数据的逐步好转为一季度美欧股市的普遍上涨提供了支持。

　　俄罗斯作为延续了去年领涨态势的新兴市场国家，虽然身处欧洲，但是有着与其他欧洲国家不同的特征。目前，支持该国股市上涨的两大因素与大多数新兴国家市场相同，即内需的拉动和基础设施建设的推动。上周五（3月26日）俄罗斯央行再次宣布调低基准利率0.25个百分点，是俄罗斯央行连续第七个月调低基准利率，创下俄罗斯连续第12次降息的记录，目前俄罗斯的基准利率已降至8.25%的历史新低。分析师认为，在全球升息预期逐渐高涨之际，估值仍然"便宜"且处在降息周期的俄罗斯股市表现可期。

　　从一季度全球主要市场股指表现的排行中可以看到，整个大中华区，包括中国内地、中国香港和中国台湾的股市表现为全球最差。其中，中国内地A股的两大主要股指领跌全球。而中国内地及香港地区也是金融危机爆发至今，政府收紧政策出台最为频繁的地区。中国央行今年一季度内两次上调存款准备金率，央行反复强调控制新增贷款，这些政策在打击过热楼市的同时也向市场发出政策收紧的信号，令股市承压。

　　香港作为内地股市的"影子市场"，与A股有着很强的联动性，中资股市值目前已经超过恒指市值比重的一半。一方面，内地收紧货币政策的举动及升息的预期打击占恒指较大权重的中资金融股，另一方面，同样占恒指权重较大的本地地产股受到了港府控制本地楼市过热措施的打击。

　　一季度表现落后的澳洲股市有着与中国相似的情况，此前的低利率政策带动澳洲楼市大涨，加上大宗商品价格持续上涨令澳洲国内经济恢复。澳洲早在去年10月便率先开始一轮升息，目前已经连续3次加息，基准利率已经达到4%。而澳洲央行行长近期表示，不排除4月份再度升息的可能，未来澳洲央行将把利率逐步调升至接近"中性"的水平，以应对通胀压力和楼市过热。

　　同样，在三月份意外宣布加息的印度亦成为一季度表现靠后的主要市场之一。（全景网／周蓓）