车企年报利润超常规增长汽车股黑马有多黑?

来源：南方日报作者：郭小戈

2010年04月02日10:35

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　　随着3月的结束,各车企年报披露也进入了尾声。目前,在已经发布的年报汽车企业中,众多车企的营业收入与利润的大幅增长,已经成为了一种常态。其中,江淮汽车的利润总额同比增长了1667.3%,长安汽车净利润同比飙升了4323.36%。

　　然而,过去无论多么辉煌,终究变成历史。

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　　可以判断,今年汽车市场不可能出现类似去年近50%的增长幅度,而是步入了正常的稳步增长期。那么,在波澜不惊的2010年市场中,谁又会成为市场中的亮点?汽车股“黑马”今年又有多黑?

　　2009年年报

　　利润飙升成车企常态

　　毫无意外,伴随着中国成为全球第一大市场,车企在经济寒冬挣得盆满钵满,直接的体现便是靓丽的财报。在已经发布的年报中,长安汽车营业收入达252亿元,同比增加了88.43%。报告期内公司实现归属于母公司的净利润达到了10.78亿元,同比飙升了4323.36%。江淮汽车则实现了全年实现营业收入200.9亿元,同比增长36.44%；实现利润总额4.24亿元,同比增长1667.3%,实现净利润3.42亿元,同比增长463.96%。

　　即使是受政策刺激并不明显的商用车领域,也取得了不错的增长。其中江铃汽车的营业收入达到104.33亿元,比去年增长21%。整车降价部分冲抵了由于销量增加及有利的销售组合带来的收入增加。而净利润为10.56亿元,同比增长35%。

　　在发布年报的车企中,无不将利润增长的原因归根于去年国家的政策支持。江淮汽车分析指出,去年的成绩得益于抓住了国家保增长、扩内需、刺激消费各项政策的机遇。同时,作为国家高新技术企业,还受益于国家和地方政策扶持。

　　值得注意的是,去年上海汽车、一汽轿车、长安汽车等龙头车企成为汽车股明星,它们股价增幅普遍在2-3倍以上。而银华基金甚至在前10大重仓股中清一色为汽车股。银华基金同样得益于汽车股大涨,业绩飙涨,基金增幅仅次于王亚伟的华夏基金。

　　2010年展望

　　汽车股“黑马”从新能源概念诞生

　　在去年的基础上,面对着今年稳定增长的良好预期与众多不确定因素的市场,谁能把握市场的脉搏,成为汽车中的“明星股”呢?是严重滞涨的海马股份,还是带着新能源概念而来的安凯客车、福田汽车?这都让我们拭目以待。

　　备选对象1:海马股份

　　理由:基础薄+成长性强+新能源概念

　　对于海马的入选,也许很多人都觉得不可思议。为何?因为在2009年的汽车销售大热中,海马汽车成为了最为失意中,毫无作为,一亏到底。但是,这反而是海马今年靓丽财报的一种不得已“优势”。

　　据海马发布的09年财报,公司虽然营业总收入为62.67亿元,同比略微上涨2.30%；但是,全年亏损4亿多元,利润总额同比下降1018.64%；归属于上市公司股东的净利润也下降了604.66%。有分析指出,海马销售的下滑,主要是由于新车更新换代过于缓慢,跟不少市场的变化。

　　然而,3月23日,海马汽车在北京发布了2010款全系列车型,同时宣布从“中级车专家”向“家轿专家”的战略成功实现,将有望改变被动局面。此外,今年年初,海马股份公布了非公开发行方案,通过增发方式筹得30亿元资金,主要用于扩产和新车型的推出。另外,海马股份也是隐形的新能源概念。海马汽车将在4月北京车展上推出首款量产的混合动力海马3。

　　种种迹象表明,海马欲通过各种途径的努力,在车市持续向好的大环境下,海马的盈利状况有望得到扭转,并成为成长性最佳的汽车股之一。

　　看多指数:★★★★★

　　备选对象2:安凯客车

　　理由:新能源+业绩支撑

　　去年,由于政策刺激效果有限,以及海外市场的严重萎缩,商用车相对于轿车来说,增长幅度有限,安凯客车也无例外。据安凯客车发布的年报显示,营业总收入为21.9亿元,同比增长2.25%；利润为2641万,同比下降28.84%；归属于上市公司股东的净利润2430万；同比增加1.16%。

　　安凯客车的入选,更多是由于新能源概念以及商用车市场的持续好转。

　　据了解,安凯客车是我国介入新能源汽车的领域较早的企业,在纯电动客车领域有着不错的技术储备。而在去年,公司新能源客车共贡献销售额达1亿多元。而今年的销量,有望翻番。

　　此外,在传统汽车领域,随着金融危机影响逐步减少,海内外市场将有望得到回复,这对于安凯来说,将有着较好的业绩支撑。

　　不过,安凯客车在新能源的概念炒作下,股价已经处于一定的高位。

　　看多指数:★★★☆

　　备选对象3:福田汽车

　　理由:细分老大+新能源概念