新经济时代的个人理财

　　徐建明

　　人类的生存方式从最初的狩猎和采摘野果，逐渐发展出游牧和农耕等生活方式。到如今人类已经进入了金融投资的时代。但其实，投资与农耕的过程和内在逻辑是非常一致的。

　　农耕的过程是春种、夏长、秋收、冬藏，其内在逻辑是先投入种子，然后，种子随时间的推移，不断吸收天地精华，成长达到原来几百倍、上万倍的收获。投资的形态和方式似乎更加多样化，但本质其实也是如此。投资先要投入资金，然后是需要时间等待投资标的的成长，到长成后的收获。农耕成功的基本要求是将正确的种子在正确的时间种到正确的地方。投资的要诀也在于将投资资金在正确的时间投到正确的地方。

　　在本专栏的前几期中我们提到今年是投资理财的小年，在读者中产生了一些误解，这里需要做进一步的说明。所谓小年指的是今年的投资理财的收益不会太高，特别是跟去年比，在心理预期上要降低。并不是说今年不要投资。恰恰相反，今年是投资的好时节。所谓一年之计在于春。因为，今年就像投资的春天，是播种的季节。当然，春天，不是收获的季节。

　　从时间上看，我们判断目前是投资的春天基于以下理由：从全球范围来看，2008年的金融海啸导致的经济危机，经过2009年各主要经济体政府的全力救助已经度过最困难的时期，进入平缓复苏的阶段。金融海啸过后全球经济状态及其引发的贸易保护主义和低碳经济的兴起都会重构全球经济的结构。中国在全球的经济环境下，也迎来了新一轮的经济成长周期。在这个周期中，产业结构和经济增长方式的转变、政府在经济活动中的重新定位，以及与之伴随的是人民币进一步受到升值的压力，这些都决定了这是一个全新的经济周期，这个经济周期不是以往经济周期的重复，而是一个完全不同于以往的经济形态。我们甚至可以将始于21世纪的第二个十年的中国经济命名为中国的新经济时代。这个新经济时代明显有别于始于1992年到2007年这个周期的经济发展模式。过去的这个经济发展模式到2007年达到顶峰，经过2008、2009年的调整，到了2010年来到了新经济时代的起点。此时，是新经济时代的春天，当然也就是投资播种的好时节。在这样的一个时代背景下，个人理财的思路会有什么变化吗？

　　在前一个经济阶段，中国人的个人财富几乎是从零起步的。因此，该阶段的个人理财强调的是财富的创造。在接下来的一个经济阶段，在我们已经有了一定的财富基础之上，我们将会逐渐地更加强调财富的管理、财富的保障和财富的分配。在前一个经济阶段，中国人的收入在迅猛地增长，而且各种赚钱机会层出不穷。因此，该阶段的个人理财强调的是开源和积极消费。在接下来的这个经济阶段，我们将会逐渐更加强调节流和合理消费，环保、低碳、节俭将成为时尚。在前一个经济阶段，可以说是中国民营经济的黄金时代。实体经济充满了机会。事实上，我们看到周围已经在财富上获得成功的人士，80%以上是来自实体经济成功运作。而在该阶段中国的资本市场还处于初级阶段，有很多机会，但更多的是无奈。因此，该阶段的个人理财强调的是实业投资。在接下来的一个经济阶段，随着短缺经济的消失和市场经济的逐渐成熟和完善，实体经济暴利的机会将越来越少，与之伴随的是资本市场的逐渐成熟。

　　因此，新经济时代的个人理财应该更加注重在金融体系和资本市场中的运作和投资。在前一个经济阶段，一方面是中国人自身消费的升级，另一方面是全球化浪潮给中国出口带来的机会，我们的经济发展主要在传统的制造业。在接下来的一个经济阶段，我们应当将我们的目光投向传统产业的升级、低碳经济、知识经济、第三产业、科技进步。随着中国经济的高速发展，中国已经站在了全球经济的舞台中心。中国在全球经济博弈中具有举足轻重的位置。因此，人民币汇率的变动不仅对一国经济具有重大影响，也将直接影响到我们每个人的财务状况。因此，在下一个经济阶段，我们应该更加关注各国货币、特别是人民币币值的变动，并且应该逐渐将我们的投资视野拓展到全球范围。全球的资本市场和各类资产都应该成为我们家庭投资组合的品种。

　　（作者为上海理财专修学院执行院长）