福晶科技高管减持逼近25%红线

　　上市两年有余，福晶科技募集的3.47亿资金时至今日仅产生158.1万元的盈利。并且自上市之日起至今，公司净利润一直处于下降趋势，净利润从2009年的6062.3万元，下降至2009年的4087.92万元，下降幅度32.6%。

　　净利润下滑的同时，福晶科技的高管们却加紧减持公司股份

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　　公司净利润连年下降

　　高管减持逼近25%红线

　　日前，福晶科技发布2009年年报，公司2009年营业收入1.16亿元，净利润4087.9万元元，分别同比下降16.51%、19.89%。本报告期公司产品72.25%出口海外，出口额8,335.65万元，比上年减少26.31%,主要是金融危机的影响还在延续，市场还未完全复苏，国外市场需求还处在低迷状态，尤其是美国市场销售收入比上年下滑超过30%,欧洲市场下滑20%左右。国内市场收入比上年增长25.11％，占比从18.45%上升到27.75%，福晶科技自从2008年3月上市后，公司业绩便一路下滑。

　　公开资料显示，上市之前，即2007年福晶科技净利润为6062.3万元，至2008净利润下降为5102.7万元，到了上市的第三个年头，福晶科技净利润进一步下滑，仅余4000多万元。

　　面对净利润的大幅下滑，福晶科技高管们的收入并未因而受到影响，上市带给他们的依旧是巨大的财富。

　　2008年，在净利润大幅下滑的情况下，福晶科技高管薪酬逆势上涨，并且，在2008年逆势涨工资被投资者广泛质疑之后，2009年，高管工资有所下降，但通过二级市场减持，所得收入甚至远高于2008年。

　　以董事长陈辉为例，根据公开资料显示，福晶科技董事长陈辉2008年薪酬为71.21万元，比之上市前的2007年薪酬16.98万元上涨幅度高达319.4%。陈辉2009年薪酬下降为59.91万元，下降幅度15.59%，低于净利润的下降幅度。虽然薪酬下滑，但通过二级市场减持，陈辉身价倍增。

　　根据公开资料显示，陈辉所持公司795万股限售股于3月19日解禁，解禁后，从5月19日开始，陈辉便开始减持了。根据深交所诚信记录显示，2009年5月15日陈辉以8.88元/股的价格减持8万股。至7月16日，陈辉先后减持9次，共减持195万股，约占其所持股份的24.5%。

　　根据证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，每年可减持本公司股份不超25%，。而福晶科技的高管们恰恰是打了个擦边球，董事长陈辉、董事总经理谢发利先生和副总经理陈秋华全都在当年高位减持公司股票占所持股票数的25%。

　　通过减持，董事长陈辉套现1787.6万元，谢发利套现1826.9万元，虽然公司利润一路下滑，但高管们可谓是赚的钵满盆满。

　　分红慷慨

　　研发投入吝啬

　　虽然净利润逐年减少，但是福晶科技上市两年来一贯坚持高分红的政策。有投资者在深交所的互动平台中提出质疑：公司派发如此多的红利，是否表明大股东们都不看好福晶的发展？来进行套现，而不是投资？

　　根据年报，记者发现，福晶科技高管在高分红中所获颇丰，可公司的研发费用却出现了下降。

　　根据公开资料显示，2007年末，公司每10股分红2.6元，分红现金总额为4940万元，占净利润的81.49%，2008年，公司每10股分红2.5元，分红现金总额为4750万元，占净利润的93.09%，根据2009年年报显示，2009年，公司向全体股东按每10股分配现金股利1.8元，共派现金股利3420万元，占净利润比率为83.68%。

　　为何福晶科技年年派发如此多的红利？通过观察公司股东名单或许原因可窥其一二。

　　福晶科技的前十大股东名单中，除了第一大股东中国科学院福建物质结构研究所，还有三个机构法人，其余全部为个人股东，包括第三大股东公司董事长陈辉，第四大股东公司总经理谢发利，原公司监事潘日锋、程文旦，原公司监事姚元根等多名高管位居前十大股东之列。

　　公司的高分红带给高管们的可谓是丰厚的回报。仍然以董事长陈辉为例，仅2009年其以当时所持的759万股，获得现金分红198.75万元。根据2009年年报的分红计划，其仍然可以以其所持有的600万股获得108万元的现金分红。

　　在福晶科技高分红的同时，研发费用从2008年的1229.67万元下降到2009年的1190.44万元。

　　福晶科技上市仅三个月之后，占据公司营业收入半壁江山的LBO专利技术过期。一名光电专家告诉记者，作为一家光电子高新技术产业公司，核心技术就是公司的生命线，所以专利过期后，失去了专利壁垒的保护，公司利润必然下降。“为了公司的发展，公司应该加大研发费用的投入。”

　　但是福晶科技虽然在分红方面颇为慷慨，但是在研发费用方面的投入甚是吝啬。

　　根据2009年年报显示，福晶科技2009年研发费用投入仅为1190.55万元，占公司净利润的比例29.1%。

　　IPO募资项目

　　未能如期投入

　　不仅如此，福晶科技上市之初筹措的3.4亿元资金，时至今日却仅用了约三分之一，其余大部份资金仍处于闲置状态。

　　2008年3月，福晶科技首发上市，募集资金净额为3.47亿元，主要用于四个项目，分别为：非线性光学晶体元器件制造项目、激光晶体元器件制造项目、激光光学元器件制造项目、新晶体材料及器件研发中心建设项目，拟使用募集资金投资额为3.36亿元。并且拟定固定资产投资3.12亿元。预计2010年达产后经营收入增长约129%。

　　2008年4月，在福晶科技刚刚上市之初，福晶科技总经理谢发利曾信誓旦旦的表示，公司募集资金投建的新项目已经在投入，“今年的目标是业绩优于去年。”

　　但是一年过后，福晶科技2009年年报显示，公司募集的资金仅投入募集总额的35.69%，产生收益总数仅为158万元。有投资者提出质疑，福晶科技募集资金的意义究竟何在呢？

　　对于为何募资项目未达到计划进度或预计收益，公司解释称，因募投项目实施地点发生变更，总体投资进度延迟。同时，受金融危机的影响，非线性光学晶体元器件制造项目和激光晶体元器件制造项目虽然产能增加，但报告期内未实现效益，激光光学元器件制造项目已实现一定效益，新晶体材料及器件研发中心建设项目已投入部分资金，研发能力得到一定提升。

　　迟迟无法完成的募投项目，高管收入的节节上涨，使得福晶科技与遭遇上市滑铁卢的苏州恒久形成鲜明对比。

　　苏州恒久自称拥有多项专利技术，但有若干专利“未缴年费专利权终止”且未在招股说明书中详述，从而受到广泛质疑，继而在即将上市之日被临时叫停进行核查。

　　福晶科技上市之初也曾隐瞒公司专利技术部分失效的事实，随经《证券日报》曝光，但最后仍实现上市融资，而公司净利润随后的年年下滑以及高管收入的节节上涨更是苏州恒久所可望而不可及的。