外资参与人民币股权投资试点方案将公布

　　创业投资及私募股权研究机构清科发布最新报告称，一份关于外资参与人民币股权投资试点方案（简称“试点方案”）的文件目前已经过上海市政府相关部门与国家外汇管理局的多次讨论，预计将于4月份公布。

　　报告称，该试点方案将率先“落户”上海浦东新区。

　　由于我国外汇管制严格，外资PE在境内设立并募集人民币基金一直存在困扰。清科分析，此次试点方案的推出或将有实质性突破。

　　首先是美元汇兑问题，即QFLP（QualifiedForeignLimitedPartner）投资境内人民币基金以及所投基金本金及收益的汇出。由于此前受“142号文”的限制，规定“外商投资企业资本金结汇所得人民币资金，应当在政府审批部门批准的经营范围内使用，除另有规定外，结汇所得人民币资金不得用于境内股权投资”。

　　“而目前来看，新试点方案在这一问题上有较大突破，并在境内投资收益与本金购汇成外汇并返还给境外投资人时，QFLP制度将提供自由结汇的绿色通道。”清科研究员林婉婷分析。

　　此外，新试点方案有望明确获批QFLP设立人民币基金可享受本土基金待遇，仅对投资项目所处行业有所限制。然而这一问题能否有实质性突破，目前还有待最终方案的证实。

　　近年来人民币基金募投日趋活跃。根据清科研究中心统计数据显示，2009年共有105支人民币基金募集122.95亿美元，新募基金数和募资金额分别占总量的84.7%和65.4%，首次在新募基金资本总量上占据市场主导地位。在投资方面，人民币基金共发生328起投资案例，投资活跃度首次超越外币基金。

　　但人民币基金募、投规模仍然偏小。从新募基金平均募资金额来看，2009年人民币基金仅为外币基金的三分之一。从投资金额来看，人民币基金投资金额为29.24亿美元，同样仅有外币基金投资总额的三分之一。

　　资金来源单一成为困扰人民币基金发展的主要原因。清科预计，此次试点方案的出台，海外大型机构投资者的准入将是人民币基金下一轮发展大潮的助推器。

　　作者：周小雍 (来源：一财网)