来源：每日经济新闻
作者：由曦
世界银行东亚与太平洋地区首席经济学家维克拉姆·尼赫鲁4月7日上午在世界银行 《东亚经济与太平洋地区经济半年报》发布会上接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，不能夸大汇率政策对于调控经济的作用，汇率应与其他调控工具一同发挥作用。对于中国应何时退出经济刺激
在当天举行的发布会上，维克拉姆·尼赫鲁与本期报告的主要执笔人、经济学家伊亚罗·伊兹沃斯基一起，通过视屏连线的方式回答了东亚各国记者的提问，《每日经济新闻》记者注意到，中国的问题始终是发布会上讨论的热点。
尼赫鲁表示，中国汇率政策的制定应该结合国内经济的大环境。具体来说，中国目前需要解决管理通胀预期和调结构两个重要的问题。根据世行的监测，一些通胀迹象已在中国出现，这明显体现在资产价格方面，国内36个大城市的房地产价格存在泡沫。同时，由于出口需求短期内无法恢复，调结构的迫切性也在不断加强。
“汇率政策作为一种调控工具，可以与包括信贷、利率、资源价格等一起达到调控经济的目的。”尼赫鲁说。
上述报告认为，在中国经济强劲增长的促进下，东亚已走出金融危机并实现复苏。报告同时建议，东亚各国应重启改革以保持强劲的经济增长。
但尼赫鲁在回答 《每日经济新闻》记者关于“中国应何时退出经济刺激计划”的问题时表示，中国政府一直在观察其他国家的经济形势，目前考虑退出还为时尚早。尼赫鲁告诉记者，现在美国已经开始复苏，而日本经济也出现了鼓舞性的迹象，但是欧元区国家的经济前景还比较黯淡。因此，尼赫鲁建议中国政府等等看，注意世界上其他国家退出的具体做法和时间。
对于判断经济复苏的标准，尼赫鲁表示应关注私营部门投资是否增加，在私营部门投资没有出现增加之前，还不能下经济复苏已经巩固的结论。世界银行对东亚国家产出能够回到危机前的水平是非常乐观的，但是在此之前，各国还应该保持经济刺激措施。
尼赫鲁认为，过去20多年中国经济的发展呈现出一个有趣的特征，就是经济不断地在过热、降温、过热、降温中轮回。危机中的扩张性政策不可避免地导致经济过热、投机活动出现，但是，中国政府过去调控宏观经济非常成功。因此，他相信此番中国政府依然会有良好的表现。
“中国用一些行政性的手段来制止经济过热，现在信贷的增长已经开始下降，以后中国还可以考虑将行政手段与利率、汇率等调控手段相结合。”尼赫鲁说。
该报告将东亚地区2010年实际GDP的增长率调高至8.7%，同时建议各国根据本国特点，选择适合自己的改革路径。世行建议中国注重“再平衡”的问题，包括调整经济增长结构，使服务业和私人消费能够发挥更大作用，摆脱倚重投资和出口导向型增长模式，进一步提倡环境上的可持续性。
报告同时提出继续推动区域一体化和共同应对气候变化。
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陈东琪：房地产市场目前确实存在一定结构性泡沫。当前房市问题的关键不在于房价上涨，而在于短期内房价上升斜率太陡，部分大城市房价短期上涨幅度惊人，存在一定泡沫；一些中小城市房价上涨也快于收入增长，但泡沫特征不明显。2009年二季度以来的房价快速上涨，有危机时房地产投资急剧减少、土地交易市场秩序混乱、政策刺激下需求释放过快、前期基数较低等多方面原因。
证券市场基本不存在泡沫。目前，道指比危机前高点仅低20％，上证比危机前高点低50％以上；上证平均PE（市盈率）不足2007年10月的40％，上市公司平均业绩增长明显快于股价上涨，市盈率在合理区间下限。上市公司业绩处在新一轮上升周期起点，未来成长空间很大。
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