拟注入资产业绩亮眼 星马汽车年净利冲6亿？

　　4月7日，星马汽车（600375，收盘价20.76元）公布的2009年年度报告显示，公司去年营业收入和净利润分别实现41.23%和265.32%的同比增长。

　　同日披露的发行股份购买资产暨关联交易报告书 （以下简称：报告书）让即将在年中注入上市公司的华菱重卡资产2009年的业绩情

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　　第一创业分析师预计，华菱重卡进入上市公司后，星马汽车2010年净利润有望从去年的8282万元，大幅提升到6亿元左右；定向增发摊薄后的每股收益，则可达1.5元/股。

　　华菱去年净利为星马3倍

　　去年11月30日，星马汽车在停牌约40天后公布了发行股份购买资产暨关联交易公告。公告称，公司将向包括安徽星马汽车集团有限公司（以下简称星马集团）在内的9名对象发行股份，以购买其手中合计持有的安徽华菱汽车股份有限公司 （以下简称华菱重卡）100%股权。而星马集团，其控股子公司华神建材正是星马汽车第一大股东。

　　此次定向增发事宜公布后，二级市场给予了极为正面的回应，星马汽车在2009年11月30日复牌后连续5个涨停。业内分析师在评价这桩交易时说，星马汽车是捡了一金子，因为“华菱重卡的盈利规模是星马汽车的数倍。”

　　拟注入资产业绩较上市公司自身的强悍之处，也终于在4月7日披露的报告书中形象地展现在投资者面前。2009年全年，华菱重卡实现主营业务收入38.22亿元，较2008年同比增长40%；实现净利润2.46亿元，同比增幅达167.5%。星马汽车2009年主营业务收入26.19亿元，净利润8282.59万元。以净利润看，华菱重卡相当于3个星马汽车。

　　拟注入资产盈利业内最强

　　除“量”的庞大，华菱重卡的“质”也相当引人注目。

　　汽车工业协会数据显示，华菱重卡2009年销量其实达到1.83万台；这较2009年初公司自身制定的目标1.5万台，还高出20%。

　　第一创业机械制造行业分析师郭强表示，如采用协会数据，华菱重卡2009年销量的同比增幅达48.4%，远高出行业同期17.4%的整体增速。华菱重卡优异的成长速度，是业内对其看好的重要原因。

　　从 “质”的指标看，郭强称，2009年华菱重卡毛利率达13.36%，高出去年中国重型汽车集团毛利率近4个百分点；单车净利润达1.74万元，是目前国内盈利能力最强的重卡企业。

　　星马今年利增几何？

　　星马汽车在上月下旬启动一波上涨行情。刺激公司股价上升的因素，正是华菱重卡的“利好”。当地媒体消息称，截至今年3月10日，华菱重卡实现产销量6000余辆，销售额达15亿元，差不多是上年同期的4.6倍。

　　注入交易目前仅需星马汽车股东大会审议、相关国有资产部门及证监会核准等几道程序。业内预计年中就能实施，星马汽车2010年年报中将华菱重卡纳入合并报表已相当确定。这块资产进入上市公司之后，会给星马汽车业绩带来多大提升空间？郭强预计公司今年净利润有望接近6亿元。若公司2010年净利润突击至6亿元，届时对应基本每股收益将提升至1.5元/股。