来源：第一财经日报
作者：石仁坪
且不管基准利率是否上调，市场已经在“加息”了。原理很简单，专做“钱生意”的银行，一边急吼吼地在证券市场抓钱，一边笑眯眯地向存款客户拉钱，能不“加息”么？
过去的一年多时间里，新增信贷高速增长，但存款增长的速度并没有这么快。2009年银行业金融机构总
细分看，国有银行存贷增速的差距最大，其中工行的存款余额增速为18.8%，贷款余额增速为25.3%；去年大力扩张规模的中行，存款余额增速为29.2%，贷款增速为49%，两者差距近20个百分点。
相比之下，股份制银行显得“保守”得多，去年存款余额增速为36.9%，而贷款增速只有36.0%。其实，是因为它们很窘迫。
有赖于雄厚的资本，它们的存贷比都还在75%的监管限度以内。但从分析师了解的情况来看，深发展、中信银行等多家股份制银行的存贷比已经超过75%，甚至超过80%。
于是银行迫切地需要存款。另一个原因是存贷款期限不匹配。
本轮经济刺激以基建为主，因此信贷增长以中长期贷款为主。去年一季度新增贷款中的占比就达到40%左右的高位；时至去年7月，新增中长期贷款规模达到当月新增贷款规模1.5倍左右的水平。
今年前两个月，中长期贷款新增1.8万亿元，同比多增8366亿元，增量占比达到86%，比去年同期高出16个百分点。2月，中长期贷款占新增贷款的比例从1月的78%反弹至94.5%，其中中长期贷款增速达到44.5%，比各项贷款增速高17.2个百分点。
但随着通胀预期加强，存款活期化也在加速。因此商业银行将面临较为严重的资金流错配风险。以短期存款支撑中长期贷款，这要求银行不断地吸收存款。
当存款成为“买方市场”，存款就要涨价了。银行吸收存款的花样层出不穷，兜售利率远高于存款的“理财产品”，有的银行甚至存款送黄金。总之，现在把钱存入银行，回报高了。
存款涨价，银行成本增加，但贷款同样在“加息”。且不说别的，多家银行将首套房贷优惠利率从7折涨到8.5折，这其实就是“加息”。
事实上，由于今年以来银监会强化信贷监管，而大量贷款要用于已开工项目的后续贷款，因此银行议价能力增强，新增贷款的利息增加：一则，对地方平台、国有企业的贷款优惠减少；二则，对中小企业贷款利息上浮力度加大。
虽然央行调增基准利率是个“大政策”，不会轻易动，但是市场的生存状况已经不比去年，在有限的“市场化”空间里，加息已经成为事实。
上网从搜狗开始
