张庭宾：房产盛极而衰 黄金将成中国投资品之王

　　房地产保有税的登场将宣布一个中国人财产性收入新时代的来临。

　　历史往往在不经意间走过一个关键的拐点。

　　自从有了财产性收入以来，特别是2000年来，在国人的直接投资收益榜上，房地产投资毫无争议地排在第一位。而这一位置很可能很快被另一种投资品替代，它就是黄金。

　　在中国内地，直接投资品的选择有限，而能够登上连续性超额正收益（超过定期存款利率）榜的更是很少。各种固定收益投资比定期存款利率高不了多少；汇率和期货类投资风险极大，涉足者很少，加之国内市场常常是国际影子市场，吃明亏暗亏者占大多数；艺术类投资固然收益不错，但其专业性太强，能够获益的人很少。能真正作为大众投资品的，一是房产，二是股票，还有就是近三五年来的后起之秀——黄金。

　　如果从2000~2010年的十年周期看，房地产一直雄踞中国投资品收益之首，在一线大都市如北京和上海等，都有十倍上下的收益，二、三线城市也有200%~500%的收益；排在第二位的是黄金，上涨了约300%，去掉汇率因素也有约260%；最差的是股票，其间，中国GDP大约增长了十倍，而A股让人汗颜的是，散户投资者总体上基本是零收益。

　　然而，这个排行榜行将发生改变，假如以现在——2010年4月10日为起始点，我们对未来5年或10年的投资品进行预测，笔者的判断是：投资黄金很可能将远远超过房产的收益率。可以说，从现在开始，“黄金车队”的收益速度将超过“房产车队”。

　　促使“黄金车队”超越“房产车队”的最直接动因是——房地产保有税，又称物业税的征收。对这个中国新酝酿税种反应最热烈的不是楼市，而是国际黄金市场。4月7日，金价强有力突破每盎司1136美元的关键压制，连续三天上涨至1161美元，一扫自去年12月调整以来的观望状态，从技术上基本确认了本轮调整接近尾声。黄金再创新高只是时间问题。

　　黄金此轮调整态势比笔者早先预料的要略强。去年11月20日，本人曾指出：黄金价格随时可能出现较大幅度调整，此后，几次在公开场合，包括第一财经“头脑风暴”的节目中曾指出，此轮回调低点可能在1000美元以下，时间约在2010年4月份。然前期实际只调到了1044美元。 (来源：第一财经日报)