流血冲突事件加剧政局动荡 泰国股市重挫

　　一段时间以来一直动荡不安的国内政治局势使得泰国金融市场和经济承受压力。上周六，泰国政府军与“红衫军”示威者发生严重冲突，造成21人死亡、超过800人受伤，海外投资者开始疯狂抛售泰国资产，多个国家对泰国旅游亮起“红灯”，更给刚见起色的泰国经济蒙上一层阴影。

　　4月12日，泰国股市重挫一度超过5%。泰国曼谷时间12日下午2时32分，泰国基准SET指数盘中下跌5.4%，至746.73点，创下2008年10月27日以来泰国股市最大跌幅。至收盘时跌幅有所收窄，收于760.9点，跌幅为3.64%。而根据德意志银行的数据，12日泰国主权信用掉期违约合同价格上扬4个基点至108.5，这是自3月22日以来最高水平。12日泰铢对美元汇率出现轻微下滑，不过仍保持在22个月来高位。

　　12日，泰国财政部宣布，由于曼谷发生流血冲突，政府将2010年泰国经济增幅预期从之前的4.5%下调至4%。财政部方面还表示，占泰国国内生产总值(GDP)6.5%的旅游业以及泰国国内消费受到的冲击最为严重。

　　“市场可能低估了反政府示威者的决心和力量。”私募公司RCM资产管理人温彻斯特表示。在过去2个交易日内，海外投资者净出售泰国资产的数额达到32亿泰铢（约合9900万美元），这不仅结束了此前外资对泰国资产长达31个交易日的净购买纪录，也创出自2月8日以来海外投资者抛售泰国资产的最快速度。海外投资者的疯狂抛售导致泰国股指出现9周来首度下滑。“一些海外投资者如惊弓之鸟，他们急于出售手中的泰国资产”，泰国UOB资产管理公司首席执行官表示，因为没有人预料会有这么多死伤，这使得泰国的政治危机进一步恶化。

　　3月中旬，泰国前总理他信的支持者“红衫军”开始举行街头抗议。4月3日，示威者步入曼谷主要商业地域进行示威，泰国当局在曼谷城区的抗议者营地附近部署大量军队。4月10日，反政府示威者和军队之间发生了暴力冲突，21人在冲突中丧生，数百人受伤。这是1992年以来泰国政治冲突中死亡人数最多的一次。市场分析人士称，泰国政局动荡发展到目前的程度，已引起很多不确定因素，人们无法预测政局何时恢复平静，泰股自本月8日开始已出现大量资金流出的现象。

　　据泰国交易所主席帕塔莉亚判断，10日的冲突发生后外国投资者将大量抛售泰国资产。“海外投资者对上周的伤亡数字十分担忧”，帕塔莉亚表示，政治局势正在恶化，他们不确定政府是否能解决这场危机。在泰国局势仍处于和平示威的时候，投资者对泰国政治风险的担忧曾一度缓解，从而推动SET指数在12日大跌之前，月比上扬7.7%，位于同期其他亚洲股市涨幅之首。“看上去形势不怎么好”，有市场人士表示，外国投资者疯狂抛售泰国资产可能加速股市下滑。分析师预计，短期来看泰国股市的支撑点在740点左右，但如果泰国股市抵抗能力再强一点的话，770点或将成为支撑点位。

　　政局动荡除了打击泰国股市和债市之外，也令这个东南亚第二大经济体的旅游业前景黯淡。目前，韩国、意大利和俄罗斯等多个经济体，已经发出曼谷旅游警告，提醒市民不要前往曼谷。曼谷国际航班和机场上乘客大幅减少。在此背景之下，泰国最大航空公司泰国国际航空股价暴跌8.9%至25.75泰铢，这是6个月来的最大下滑。泰国最大飞机场运营公司泰国机场公司股价下滑4.1%至35.5泰铢，而泰国酒店公司国际米诺公司股价也下滑4.3%至9.95泰铢。泰国工业联合会副主席塔尼估计说，反政府集会示威和流血冲突已经造成泰国旅游业损失350亿泰铢。

　　相比股市和债市的大幅振荡，泰铢却表现得较为稳定。4月以来，泰铢升值仅上扬0.3%,是东南亚国家货币中升值幅度最小的货币。在10日泰国发生政治冲突后，12日的泰铢对美元汇率仍旧保持在自从2008年5月以来的最高水平。“因为政治上的动荡，泰铢短期内承受下行压力”，三井住友银行驻东京首席策略师德斯克表示，但欧洲进一步明确希腊救援问题缓解担忧情绪会助推泰铢升值。因此，尽管泰国的主要问题在于社会不稳定，但是泰铢自身有能力抵御这种下滑压力。

　　泰国商会大学4月8日称，因为担忧泰国经济复苏将被政治动荡所扼杀，3月泰国消费者信心指数下滑至4个月来低点。“政治危机可能放缓泰国本季度的经济增长，除了伤及旅游、消费和投资之外”，渣打驻曼谷经济学家表示，还可能会在今年内伤及泰国出口。而泰国中央银行金融稳定部副行长班迪认为，如果泰国政局长期缺乏稳定性，将引起更多不确定因素，恐将导致泰国信用评级出现被调低的风险，使民企的金融成本增高。事实上，穆迪投资者服务公司9日已表示，随着政治反对者人数增加，泰国主权信用评级基本面“黯淡”，继续把泰国主权信用评级维持在“负面”是“恰当的”。穆迪分析师还认为，穆迪关注不断恶化的政治局势将伤及政府经济复苏政策的有效性。

　　不过，也有分析师认为泰国这场政治冲突的影响可能是短期的。“目前形势短期上看来相当糟糕，投资者将出售泰国资产”，第一生命保险研究所驻东京经济学家表示，不过，一旦政局能较快稳定下来，在泰国经济仍然向好的大背景下，资金将最终选择重新流入。还有分析人士认为，目前泰国股市的市盈率为11.4倍，为亚洲国家股市中继巴基斯坦和韩国之后第三低的市场，一旦政治风险减弱，仍值得投资。