海通证券：阶段性避免涨幅过大的中小板

　　周一，受周末地产调控政策、外围股市大跌、商品期货大跌等多重利空影响，股市跳空低开，随后逐波下行，收盘暴跌150.01点，跌幅4.79%，成交量显著放大。从技术指标来看，今日股指长阴连续击穿两道整数关口尤其是3000点整数大管，且杀破并收于年线之下，形势不容乐观。

　　从盘面来看，呈现各板块普跌的格局，其中跌幅居前的板块依次是地产-7.7%、金融-6.9%、采掘-5.8%、建材-5.6%。以金融地产、采掘为代表的权重板块放量杀跌成为市场大跌的主导力量，跌幅相对较小的板块依次是医药、食品、和电子信息板块。总体而言，低估值的周期性板块成为了杀跌的重灾区，而估值相对较高的大消费板块呈现出较好的防御性特征。

　　周一晨会中，我们明确指出“基于当前的经济基本面和流动性情况，不可能出现遍地开花的所谓“二八转化”成功，更可能的一种情况是权重股分化——受地产影响较大的银行、钢铁、建材等权重板块不确定性较大，在靴子接二连三且最大靴子(物业税或保有税)尚未落地的情况下，这些板块维持弱势整理或调整的可能性较大”。从市场运行态势来看，以金融地产为代表的权重股的不佳表现也基本引证了我们“二八转化不可能成功”的判断。

　　展望后市，我们认为，在当前外部环境复杂难料、国内调控政策需要时间消化的大背景下，阶段性规避政策风险较大的相关板块以及前期累计涨幅过大(估值离谱)的中小市值板块，并放弃一些不确定性程度较高的交易性机会是当务之急。

　　作者：海通证券 (来源：一财网)