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中铝首季扭亏_应收账款激增警示风险

来源:第一财经日报
2010年04月21日06:43

  曹开虎

  去年出现巨额亏损的中国铝业(601600.SH,02600.HK)今年一季度如愿实现了扭亏,利润飙升了一倍多,但国内外市场中居高不下的库存压力,却在警示下游需求不足可能导致的市场风险。

  这家中国最大的电解铝生产商今天发布的一季度报告显示,公司一季度

营业收入为290.59亿元,同比增加109%;归属于母公司所有者的净利润为6.27亿元,同比大幅增长了133.19%

  而去年一季度,中国铝业亏损了18.9亿元,当时同比大幅下滑250.8%。去年全年,中国铝业销售收入仅为702.8亿元,同比下滑8.4%,而且归属于母公司净利润为亏损46.5亿元。

  这也是A股市场中第一家公布一季报的电解铝企业。对于业绩的恢复,中国铝业认为,主要由于销售价格大幅增加及销量增加所致。

  《第一财经日报》注意到,去年年初,LME铝价只有1300多美元/吨。昨天,LME铝价收于2368美元/吨,比年初又有大幅上涨。

  据东莞证券分析师刘卓平介绍,今年一季度LME铝均价已经升至2200美元/吨,比去年四季度上涨了7.9%。

  事实上,中国铝业去年8月份以后已经开始逐渐扭亏。3月29日,中国铝业董事长熊维平在公司的业绩说明会上表示,受中国及世界经济复苏以及全球大宗商品价格上涨推动,中国铝业自去年8月份以来已经实现了扭亏为盈,今年1到2月份已实现盈利。

  他预计,今年全球铝价在2000美元至2400美元/吨,中国国内铝价将在15500元至18000元/吨。

  一些分析师更为乐观一些。刘卓平认为,2010年全年LME均价将超过2500美元/吨,比2009年上涨超过30%。

  在刘卓平看来,进入二季度之后,中国房地产、汽车行业进入旺季,对铝价的支撑和拉动力量逐渐显露,在美元仍保持强势的背景下铝价依然能逆势震荡上扬。

  但刘卓平的观点可能过于乐观。今年4月,中国的原铝库存非常高,达到了41.1万吨,比年初大幅提高了38%,是2月国内原铝产量的32%。

  高居不下的库存说明下游需求低于预期。这从中国铝业的财务报表中就可以看出。中国铝业的一季报显示,公司的应收账款高达38.5亿元,比年初增加了172%。

  对此,中国铝业称,应收账款大幅增加主要是由于产能逐步恢复、业务规模逐步恢复、业务量大幅度增加所致。但这在一定程度上也反映了下游需求不足。

  

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责任编辑:钟慧
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