扬子江船业转舵：洽购PPL谋海洋工程

　　扬子江船业迈出了进军海洋工程的第一步。

　　这家位于江苏的民营造船企业，将联手中东的投资者，间接收购新加坡PPL船厂（PPL Shipyard）15%的股权。

　　PPL主营海洋工程设计和建造，其大股东胜科海事（Sembcorp Marine）是世界第二大海洋钻井平台生厂商。

　　4月21日 ，扬子江船业（控股）有限公司董事会办公室主任张耀向本报记者证实，该公司已向PPL的股东提起收购要约，但收购事宜“还没有最终确定”。

　　目前整个造船市场低迷，船价一路走低。相比之下，海洋工程附加值高且需求旺盛。多家具备实力的中国船企在造船主业之外，都希望拓展海洋工程业务。

　　扬子江船业原本没有任何海洋工程的基础，而收购具备核心技术的PPL，成为其进入海工领域的捷径。

　　收购要约

　　PPL船厂在海洋工程领域颇负盛名：世界第二大海洋钻井平台生产商胜科海事持有其85%的股权；另15%股权由贝克科技（Baker Technology）的全资子公司——PPL控股私人有限公司（下称“PPL控股”）持有。

　　扬子江船业希望通过全资收购PPL控股，达到间接持有PPL船厂15%股权的目的。

　　4月17日，扬子江船业正式向贝克科技发出收购要约，希望联合其他投资者，以1.55亿美元收购PPL控股的全部股权。

　　据本报记者看到的收购要约显示，扬子江船业的收购伙伴包括一个“中东投资者”和地中海成功集团（Mediterranean Success Group）。全面收购交易完成后，扬子江船业、中东投资者以及地中海成功集团将分别持有PPL控股50.1％、45％以及4.9％的股权。

　　地中海成功集团的实际控制人于克冰，目前担任扬子江船业的非执行董事，而在公开资料中，罕见于克冰的身影。

　　据造船业内一位人士透露，于在船舶和航运领域有20年的投资经验，曾经创办了上海统宝船务有限公司。2003年，于克冰又在新加坡创立统宝船务私人有限公司，主要投资船舶建造、船舶管理和港口货代。于在2009年被选为扬子江船业非执行董事。

　　扬子江船业拒绝透露“中东投资者”的身份。收购要约显示，扬子江船业之前已和该中东投资者签约，将向其发售8355.5万股新股，每股售价1.295新元，所筹得的7765.5万美元资金，将用于以上收购计划。

　　张耀对本报记者表示，目前仅仅是提起收购要约，而交易的最终完成，还需要获得贝克科技股东的批准，以及取得PPL船厂主要管理层的承诺。

　　按照规定，贝克科技接受要约的截止日期是2010年5月4日，而交易完成的截止日期是10月27日。贝克科技表示，“正在考虑”并将适时作出进一步的宣布。

　　扬子江船业于2007年在新加坡交易所上市，目前是该交易所市值最大的中资企业。按照2009年的造船完工量计算，扬子江船业在中国造船行业排名第4，目前手持订单127艘船舶（660万载重吨），总值达56亿美元。 而新加坡作为国际航运中心之一，是全球重要船东的聚集地，正在吸引越来越多的中资船舶企业前往投资。同样位于江苏的新世纪造船有限公司，正筹备5月在新加坡交易所IPO。

　　海工大蛋糕

　　据中国船舶行业协会的统计，2009年大约有65%的中国船厂没有接到任何新船订单。扬子江船业虽有12艘新船订单入手，但远期增长已现压力。

　　扬子江船业董事长任元林在2009年报发布时表示，“近两年集团的高利润率，来源于2007年船市高峰时期接到的高利润订单；但从长远来看，维持这样的高利润率并不现实。2009年集团新接订单的价格与高峰时相比已滑落了约22%。”

　　“为了保持持续强劲增长，集团正致力于逐步转型，实现业务多元化的远景。”任元林的多元化远景，即包括进军海洋工程领域。

　　近年来，全世界海洋工程市场的年均规模至少为300亿美元。尤其是各类浮式生产储油系统（FPSO）的增长超过了250%，大大超过了普通船舶的增长速度。公开数据显示，生产海工装备的毛利率在30%左右，而造船的毛利率不到20%。

　　国内造船企业开拓海工业务一般有两条路径：其一是自行开发，闭门造车；其二是收购海洋工程企业。

　　自行开发的造船企业都是从海工低端产品开始切入，目前仅仅获得了一定数量的海工辅助船和工程船订单。

　　扬子江船业则寄望于通过并购实现多元化理想。张耀直言，“海洋工程方面，中国企业没有技术优势，核心技术掌握在新加坡、挪威和韩国企业手中。”

　　据了解，国内海工企业对主流装备的自主设计能力不足，只能设计用于浅海油气田开发的装备，不具备100米以下深水自升式钻井平台、深水半潜式平台、深水FPSO等装备的设计能力，特别是新型高端装备的设计建造还是一片空白。

　　相比之下，新加坡生产的海洋工程设备数量，占据了全世界一半以上的市场份额：吉宝海洋工程公司、裕廊船厂和PPL船厂已成为世界领先的海洋工程设备生产商，具备高端核心技术。

　　据上述造船业内人士分析，扬子江船业最看重的是，裕廊船厂和PPL船厂的大股东——胜科海事的技术优势。收购PPL控股仅仅是第一步，而与胜科海事的进一步合作将是扬子江船业未来的看点。