贷款受限 七年期国债被哄抢

　　⊙记者 李丹丹 ○编辑 杨刚

　　中标利率3.01%，超额认购1.85倍，很多机构甚至选择在二级市场收购，昨天七年期国债招标的火热行情着实让市场意外了一把。

　　此前市场一直预期七年期国债的招标利率在3.07%左右，但是昨日全场加权平均中标利率仅为3.01%。原计划发行280亿元，而投标量高达519.1亿元，招投标倍数达到1.85，最后追加发行25.1亿元，实际发行总量达到305.1亿元。而记忆犹新的是，在3月份一级市场相对火热的情况下，当时发行的七年期国债仅获得1.44的认购倍数。

　　某交易人士告诉记者，本期七年国债的招标行情说明总体资金的配置需求比较强烈。此次认购基本上是大银行配置，因为招标利率远低于市场预期，很多银行在一开始并没有中标，于是有部分银行选择在二级市场上收购此期国债。而在以往，如果招标利率低开，机构没有中标的话，很多机构因为没有强烈的配置需求而会选择放弃。

　　市场人士普遍认为，本期七年期国债受到热捧不会仅仅是个案，后续的债券招标仍将会出现较热的行情。除了市场本身资金面依旧宽裕以外，近期国务院出台的调控房地产的“国十条”间接地对债市起到支撑作用，使得一时无处可去的银行信贷资金流入债市，压低债市收益率。这种种因素都使得债市短期内看空理由不充分。

　　第一创业就指出，房地产调控措施的升级，进一步降低了加息的可能性，有利于债市。差别化的房贷政策抑制了投机需求，进一步严控的房地产开发信贷对投资产生抑制，而加息的作用也是通过对需求和投资的抑制来调控房地产的。因此，当前措施的出台，降低了加息的可能性，二季度利率风险很小。同时，房地产调控出台后，短期内股市受到较大冲击，使得债市吸引力相对提升，资金流入债市。 (来源：上海证券报)