央行警示密切关注价格走势 负利率不是加息的理由

　　专家表示，短期中国仍将以调整存款准备金率为主

　　近日，中国人民银行行长周小川提示要密切关注价格走势以管理通胀预期。结合近期政府频出重拳调整房地产市场，资产泡沫再次成为市场关注的焦点。而监管层的此番表示，又透露出怎样的政策动向呢？

　　对此，昨日接

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　　中国外汇投资研究院院长谭亚玲认为，“周小川的此次表态，确实透露出国内资产泡沫的严重。而造成泡沫严重的原因在于，从市场内部来说，我国的根基没有改变，中国农民较弱，政府现在鼓励将农民推向城市，农产品价格上涨成为现实问题，同时这部分占CPI占比较大。同时，去年银行天量放贷，市场流动性过于‘充裕’。此外，从国际市场来看，美元的不断升值，时期长达近4个月，任何价格都是遵循着有涨有跌的规律，那么，当美元不再升值的时候，国际上大宗商品价格的上涨，同样对我国造成不小的压力。”

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春认为，无论是否有必然的联系，有一点是值得肯定的，“新国十条的推出有利于减弱房地产投机行为，降低房价的同时，还能压抑流动性。只要中国的资本流动是管制的，短期内系统性风险将不会存在。”他表示，中国系统性的风险主要表现为中国这份资产失去吸引力，国际资金全面撤出中国。

　　中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉则表示，中国的通胀预期实际上已经比较严重。狭义来说，如果不从CPI上看，其他几个价格指数都上升较快。如近期央行公布的企业产品价格指数已经突破了5％这个警示关口。从广义来说，中国目前的资产泡沫已经升级，所谓通胀预期从本质上来说就是整个经济对经济长期利率极低，甚至负利率。在这种情况下，市场的资源出现错配，同时又回避调整资金价格，在这种情况下，当这种结构性的错配已经不能达到预期的效果的时候，基准利率水平就将出现调整的可能。当然，目前由于种种原因，这个可能还没完全具备成为现实的条件。

　　魏凤春则表示，负利率不是加息的理由，利率的信号作用大于实质作用，加息是整体扩张政策转向平常的印章。

　　谭亚玲也认为，此次央行的表态体现出政府或进行宏观结构和政策方面的调整，而从央行的角度来看，银行金融体系的风险控制成为重点，也就是控制货币的流动性。我国银行以国有银行占比较大为特点，因此，短期来看，中国还会以调整存款准备金率等边缘工具为主。而调整利率最终还是会以CPI指数以及国外美联储的加息决定来进行调整。