股神巴菲特：严重通胀概率上升

　　巴菲特2010年股东大会实录

　　美国东部时间5月1日上午，股神沃伦·巴菲特（Warren Buffett）麾下的伯克希尔·哈撒韦公司（伯克希尔）召开年度股东大会，巴菲特及芒格与股东5小时的问答，是无数价值投资者的一大盛宴。

　　巴菲特称，美国经济3月份以来已经出现大幅改善，伯克希尔旗下公司“加速增长”。

　　他还提前透露了将于本周五公布的伯克希尔第一季度业绩——预计一季度盈利36.33亿美元，运营利润22.22亿美元。不过巴菲特再次强调，投资者不应过分关注季度业绩。

　　巴菲特告诉与会的大约4万名股东：“出现严重通胀的概率已经上升，不单单是美国，全世界都是如此。”他说，此时“让我们断药”可能比当初实施刺激计划更加困难。

　　谈高盛危机：只是输掉“公关战役”

　　在股东大会前接受CNBC采访时，巴菲特称高盛在回应证交会欺诈指控上“输掉了公关战役”。巴菲特说，高盛之所以遭受打击，是因为它在回应证交会（SEC）欺诈指控声明上动作太过迟缓。

　　尽管他提到证交会采取行动之前没有事先通知高盛，他也理解律师和相关人员起草一份回应可能需要一定时间，但他表示：“如果是我的话，我至少会在几个小时内写一点东西出来，因为一旦你错过了那个(新闻)周期，那么事件就转为负面了。”

　　关于案情本身，巴菲特称就他对那笔交易的了解而言，高盛并未欺诈。他认为随着人们了解了所有事实，美国人将会做出一个公正的评判。

　　巴菲特说，高盛受SEC指控不会影响他对高盛的投资与看法。他说，现在高盛每秒为我赚15美元，每天睡前想到这个就很开心，巴不得高盛不会行使优先股赎回权。

　　谈企业文化：改变的失败率是100％

　　当被问及争议是否会影响伯克希尔·哈撒韦对高盛的投资时，巴菲特出人意料地说反而有帮助，因为这将使得高盛还清伯克希尔的贷款可能性更小，而还清贷款将使得伯克希尔失去目前所获得的巨额定期股息收入。

　　2008年9月，伯克希尔向高盛提供了50亿美元贷款(购买优先股，性质相当于贷款)，每年可获得10％的股息收入。伯克希尔还获得了以115美元购买高盛股票的认购权证。

　　有人问巴菲特如果高盛董事长兼首席执行官劳埃德·布兰克费恩(Lloyd Blankfein)不合适在这岗位上，他希望谁来接任。巴菲特说，如果Lloyd有个孪生兄弟的话，那就这位兄弟来做吧。他说，我希望华尔街很多CEO下台，但那肯定不是Lloyd。

　　一个提问者问巴菲特，怎么改变一个旧组织的文化？巴菲特说，与其去改变旧组织的文化，不如你用新文化去建立一个新组织，因为前者非常困难。“我们只收购我们喜欢的公司，用了几十年时间才做到这样，后来在索罗门，我试图改变它的文化，结果恐怕连A-都没做到。”芒格说，要改变某组织的文化失败率是100％。

　　谈全球汇率：长期所有货币都要贬值

　　关于汇率问题，芒格说，我们不做汇率投资，没有一直研究。但是不要因为你有好信用就随意借贷。美国以前因为有好的信用，向德国、日本借了不少贷款，导致今天很多国家都是美国的国债国。巴菲特则认为，一些其他国家的汇率策略必须有所改革，因为这已经影响到全球的经济发展，但他没有明确指出是哪些国家。

　　巴菲特在股东大会上表示，由于全球金融危机之后各国政府实行的大规模流动性注入和赤字政策，从长期来看所有货币都要贬值。巴菲特说：“过去几年中全球所发生的事件让我对于所有货币长期维持价值稳定更加不看好。”

　　他说，如果一个国家能够长期维持占GDP比重高达10％的赤字，“那么全世界早就已经长期这么干了”，“这是不可持续的。” (来源：新快报)