远远跑赢通胀率 社保基金年收益率近10%

　　成立九年投资收益2448.59亿

　　本报记者 余喆 北京报道

　　全国社会保障基金理事会今日在本报独家发布的年报披露，截至2009年底，社保基金会管理的基金资产总额为7766.22亿元，报告期基金投资收益率为16.12％。成立九年来，社保基金累计投资收益额为2448.59亿元，年均 投资收益率达9.75％。

　　全国社保基金理事会相关负责人表示，与2009年相比，2010年的收益压力增大，但是综合评估我国经济发展形势，投资获得较好回报仍有机会，社保基金要在确保基金安全的前提下，稳定和提高当期收益水平，为实现长期收益目标打好基础。根据全国社保基金会的预测，明后年全国社保基金的总量可能会超过1万亿元。

　　果断调仓提高收益

　　全国社保基金年报显示，本报告期，基金权益投资收益额为850.49亿元。其中，已实现收益额427.66亿元，已实现收益率为8.39％，交易类资产公允价值变动额为422.83亿元。

　　这一业绩答卷较2008年度大为改善。2008年，受金融危机影响，国内外资本市场普遍下跌。当年社保基金股票投资8年来首度出现浮亏，其中交易类资产公允价值变动额为-627.34亿元，基金权益投资收益额为-393.72亿元，投资收益率为-6.79％。

　　分析人士认为，社保基金2009年业绩出色的主要原因是较好地把握住宏观经济形势的变化，及时调整了资产配置结构。去年社保基金较早地调整了资产配置结构，逐步降低固定收益产品的投资比例，提高权益类产品的投资比例。截至2009年底，社保基金对固定收益产品的投资比例从年初的56.28%下降到40.67%，对境内外股票投资占比从年初的21.98%上升到32.45%，对实业投资占比从年初的14.57%上升到20.54%，对现金等投资占比从年初的7.17%下降到6.34%。

　　值得注意的是，社保基金在2009年积极拓展投资范围，为提高基金业绩作出突出贡献。社保基金加大了直接股权投资的比例，开展了对国开行、农行、大唐控股等项目的直接股权投资，完成了对中信绵阳基金的投资。2009年社保基金实际完成直接股权投资302亿元，创历史新高。另外，社保基金去年初率先增加境外股票投资，取得了53.26%的投资收益。

　　截至2009年底，社保基金成立9年多来的权益累计投资收益达2448亿元，年均投资收益率为9.75%，超过同期年均通胀率7.74个百分点。在国际可比范围内，社保基金投资收益处于较好水平。

　　资产规模大幅增加

　　2009年，社保基金资产规模有了较大幅度的增加。年报显示，本报告期末，社保基金会管理的基金资产总额为7766.22亿元，较2008年底增加2141亿元，增长38.08%。其中，社保基金会直接投资资产4145.07亿元，占比53.37％；委托投资资产3621.15亿元，占比46.63％。

　　本报告期末，基金负债余额为398.90亿元，主要是投资运营中产生的短期负债。基金权益总额为7367.32亿元，其中，全国社保基金权益为6927.73亿元，较2008年增加2123亿元，增长44.19%，个人账户基金权益为439.59亿元。

　　社保基金 资产规模大幅增加的重要原因是开辟了新的筹资渠道。经国务院批准，财政部、国资委、证监会和社保基金会于2009年6月19日联合发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，规定上市公司将国有股10%转归全国社会保障基金，并从2006年6月开始执行。实施这项规定，不仅按上市价格计算，可为全国社保基金一次性增加资金640多亿元，按照二级市场价格计算，增加资金800多亿元，而且为全国社会保障基金开辟了一条稳定的、规范的基金来源渠道。

　　截至2010年3月29日，《实施办法》颁布后新上市的65家含国有股公司，其国有股东全部履行了转持义务，共转持股份28.89亿股，发行市值198.27亿元；部分国有股东根据《实施办法》规定以上缴资金方式履行转持义务，共上缴资金3.65亿元。股权分置改革新老划断后至《实施办法》颁布前首次公开发行并上市的含国有股公司中，国务院国资委和财政部已向其中206家国有股东下达了国有股转持通知，这些国有股东的应转持股份64.89亿股，发行市值510.82亿元，占全部追溯转持股份发行市值的80%。到3月29日，上述国有股东已有168家向社保基金转持股份54.42亿股，发行市值451.29亿元，占全部追溯转持股份发行市值的71%。

　　确保长期稳定收益

　　全国社保基金理事会相关负责人表示，社保基金的投资理念是长期投资、价值投资、责任投资。为此，社保基金要针对基金的长期资金性质，正确处理风险收益关系，根据市场变化，使各类资产合理配置，在可接受的风险范围内追求长期稳定收益，务必做到长远投资回报要明显高于同期通货膨胀率，在同行中处于领先水平。

　　该人士表示，2010年8月1日是全国社保基金和社保基金会成立十周年。社保基金将对过去十年投资管理工作进行系统总结，按照基金规模较大、内部治理结构合理、投资收益率较高三条标准，努力把全国社会保障基金理事会建成一流的社会保障基金资产管理机构。

　　为此，社保基金在2010年将合理配置资产，做好各项投资工作。并加强风险管理，争取较好的投资收益。同时，努力推进相关法律法规建设，继续做好《全国社会保障基金条例》起草和报批工作，抓紧修改《全国社会保障基金投资管理暂行办法》。并按照机构建设新要求，加强专业人才队伍建设。 社保基金一季度出手不凡

　　六成新建仓股票跑赢指数

　　本报记者 徐畅

　　根据WIND数据显示，在已披露的上市公司一季报年报中，社保基金位列263家上市公司前十大流通股股东行列，持股数量合计17.24亿股，比去年四季度末增持44.06%。其中，新建仓133只股票。从行业来看，社保基金一季度主要增持机械设备、化工、医药生物、食品饮料、建筑建材等五大行业。

　　一季度新建仓133只股票

　　今年一季度社保基金进行了较大比例的调仓，根据WIND数据统计，一季度社保基金新进持有了133只股票，对46只个股增资，减持62只个股，仅22只个股持股未发生变化。

　　统计数据显示，一季度社保持仓最多的五只股票为，美的电器6625万股、上海汽车6280万股、国投电力5466万股、大秦铁路4683万股、中国铁建4549万股。

　　数据显示，社保基金一季度增仓超过1000万股的股票包括中国石化、福耀玻璃、华侨城A、航天电子、铁龙物流、格力电器、太钢不锈、华菱钢铁、哈药股份、贵航股份、佛塑股份、中国一重、特变电工、上海医药、创兴置业等15家，增仓超过200万股的达到23家。社保基金还对去年四季度已持仓的46只个股进行了再次增仓。其中，铁龙物流、华菱钢铁、上海汽车、宁波华翔、电广传媒、一汽轿车和南京医药等个股再次增持数量超500万股。

　　社保基金的积极建仓，刺激了相关股票的股价上涨，从今年3月31日到5月5日，上证指数下跌了8.1个百分点。133只新建仓的股票有86只跑赢上证指数，占比超过60%。有22只股票涨幅超过10%。其中，机械设备板块的烟台冰轮一季度末以来涨幅达34.7%，今年以来涨幅高达96.55%。

　　与此同时，社保基金也对62只个股进行了减持。去年四季度持有的67只个股在一季度社保持仓中消失，数据显示，社保基金对中国联通减持6949万股、苏宁电器减持3400万股、中国北车减持2699万股、金融街减持了1833万股，首钢股份减持了1819万股。

　　投资路线紧跟“调结构”

　　今年以来，为调整经济结构，管理层推出多项政策拉动国内消费，调结构成为宏观经济的主线，社保基金的投资路线也围绕“调结构”展开。从行业来看，社保基金一季度主要增持机械设备、化工、医药生物、食品饮料、建筑建材等五大行业。其中，机械设备占23只，化工占23只，医药生物占16只、食品饮料占14只、建筑建材占11只。业内人士认为，社保基金仓位的配置主要开始向产业链的中游转移，同时，更关注一些能够抵抗物价上涨的行业板块。

　　社保基金投资一贯秉持价值投资、精选个股。一季度社保基金持有的263只个股中，有29家公司业绩预增，主要集中在机械设备、交运等行业。

　　另外，虽然目前房地产调控政策频出，社保基金仍持有15只房地产股票，占全部持仓家数的5.7%，其中新进建仓了万业企业、栖霞建设、中南建设、中天城投、华侨城A、深振业A等6只个股，实力较强的区域性地产公司和央企房地产公司受到社保基金较高的关注度。

　　数据显示，今年一季度，全国社保基金一零一组合对华侨城A新进建仓了2186.23万股，持股比例达到1.7%。其十大流通股东显示，长盛同庆、诺安、易方达、嘉实等基金公司都对其进行了新进或增持。

　　社保基金新进建仓的合肥城建今年中期业绩预增则超过1倍。其2010年1-6月经营业绩的预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长380%-430%。合肥城建一季度末的十大流通股东中，社保602组合持有154.44万股,比上期增加75.23万股，大成旗下两基金合计新进持有868.82万股。此外，中天城投和栖霞建设业绩都有预增。

　　管好百姓养老钱

　　本报记者 徐畅

　　纵观全国社保基金2009年年报，会发现两个突出特点：一是投资收益由负变正，二是基金资产大幅增加。对于肩负着管理运营老百姓养老钱的全国社保基金理事会来说，能在金融危机余波未平、市场形势错综复杂的2009年在这两方面取得突破，殊为不易意义重大。

　　众所周知，尽管2009年全球资本市场都显露出复苏迹象，但复苏之路非常曲折。国内股市经过了上半年的单边上涨后在第三季度出现剧烈振荡，国际市场也在迪拜债务危机、通用破产等事件影响下剧烈波动。刚刚经历了2008年金融海啸洗礼的投资者大都惊魂未定，敢于抓住复苏“萌芽”的投资者少之又少。从这个角度看，以价值投资、长期投资、责任投资理念为指导的社保基金能在确保基金安全的前提下取得16.12%的收益率，值得称道。

　　社会基金肩负的使命是弥补我国人口老龄化高峰时期的社会保障需要。我国是一个经济规模逐步扩大的经济大国，也是一个正在快速老龄化的人口大国，目前社保基金的资产