地产引擎熄火 地产股跌势难休

　　今年4月17日，国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》。通知中提出了十条举措，被业内称为房地产“新国十条”。反映在A股市场上，自4月16日至本周四收盘，地产指数跌幅高达22.5%。在地产股拖累下，上证指数同期下跌13.4%，深成指下跌16.7%。分析师认为 ，在地产这一传统经济增长引擎显露熄火迹象的背景下，地产股或将度过漫漫长夜。

　　近期A股市场快速调整，上证指数、深成指、沪深300指数在近一个月以来的最大跌幅均超过了10%，而其中跌势最急的阶段无疑是在4月17日“新国十条”出台之后。由于4月17日正处周末，4月19日的A股市场再次遭遇“黑色星期一”，上证指数、深成指、沪深300指数跌幅均超过了4%，并集体跌破了有“牛熊分界线”之称的年线支撑。而尽管在此之前两周地产指数的调整幅度已经超过了10%，4月19日该指数跌幅仍超过了8%。

　　从盘面来看，由于地产调控显著影响产业链上下游，相关周期性板块之间的轮跌效应明显，并成为本轮调整的重灾区。作为地产龙头，万科A在4月以来的调整中最大跌幅达到27.2%，市值损失近300亿元。而短线跌幅最大的阳光城4月以来的最大跌幅更达到47.8%，成为近期的“跳水冠军”。相关板块方面，作为“难兄难弟”的钢铁股近期也新低频现，黑色金属指数近期最大跌幅接近20%。截至昨日收盘，安阳钢铁、华菱钢铁股价已跌破各自的每股净资产值，河北钢铁、马钢股份等也在净资产值边缘徘徊。

　　地产股的跌势何时才是尽头？对此，分析师普遍认为在宏观面上地产引擎熄火的迹象明显，同时，调控政策对上市公司业绩的影响也将在今年下半年陆续体现出来。而在政策面上，目前各部委和地方相继出台调控政策细则，打压房地产价格进入攻坚阶段。“新国十条”明确规定了各部委与各地方政府的具体任务，这些任务的落实将主要在5－6月份完成，调控的具体细则还会继续出台，对市场进一步产生负面影响。尤其是部分政策如财政部与税务总局主导的房地产消费相关税收政策，其严厉程度可能继续超过市场预期。因此，不少分析师认为，尽管地产股普遍短期跌幅超过了30%，但后期走势仍难以乐观。

　　不过也有分析师认为，政策实施之后一般有一个评估效果的观察期，在此期间更严厉的调控政策不会接踵出台。而在市场做出符合政策预期的反应之后，调控力度或将有所放缓，这意味着短期证券市场面临一定的超调风险，但后期存在修复可能。