期指成交超A股总量 空头大胜5月合约

　　从目前期指高升水的情况来看，投资者对未来呈现看多预期，这同我国投资者的看多惯性思维有关

　　上周，沪深300现货指数周五报收2836.79点，下跌2.07%，而期指主力合约IF1005周五收于2897.6点，跌2.52%，持仓量8282手；IF1006合约收于2943点，跌2.94%，持仓量2772手；IF1009合约收于3033.8，跌3.11%，持仓量470手；IF1012合约收于3100点，跌3.52%，持仓量590手。

　　交易方面，大多投资者仍然以日内短线交易居多。由于短线操作频繁，期指交易7日创出天量成交金额，主力合约IF1005的全天成交已达到2095.98亿元，超过沪深两市A股的成交总金额。

　　日内短线居多 赢亏都不大

　　“期指上市这三周时间，有一个很大的特点，就是虽然持仓量较小，但行情比较大。”一位期货专家对《证券日报》记者说，比如主力合约IF1005，从期指4月16日开盘点位的3450点，到5月8日的2897.6点，已经下跌552.4点，跌幅空间大，行情比较激烈，空头大胜。

　　该专家指出，目前券商优势已经显现出来，大型券商由于自身拥有的客户资源，以及对沪深300现货指数的了解，其开户数，持仓量和交易情况已经位居排名前列。其中，空头阵容强大，包括了国泰君安、海通期货、浙江永安和南华期货等，而广发期货、银河期货、信达期货、兴业期货等均持有净多头寸。

　　“投资者主要以日内短线为主，赢利亏损都不大，但赢利者居多。”国泰君安北京营业部总经理赵元林告诉《证券日报》记者。

　　北京一家期货公司老总也告诉记者，期指上市后，公司客户大多以日内短线为主，交易前几天情况还不错，首日公司客户总赢利达到180万，截至上周，公司的重点客户赢利状况都比较好。

　　市场人士告诉记者，以目前的规模，期指暂时还不能算经历什么大风大浪，因此多空赢亏都不太大。

　　升贴水很重要 反映市场预期

　　上周，沪深300现货指数报收2836.79点，而期指IF1005合约则收于2897.6点，两者基差为60.81点，为升水（期货价格比现货指数高），且升水情况由近月合约向远月合约扩大。远月合约IF1009和IF1012升水分别达到197.01和263.21，升水比前期有所扩大，维持了高升水状态。

　　期货专家表示，升贴水充分体现了投资者对未来市场走势的预期，从目前期指高升水的情况来看，投资者对未来呈现看多预期，这同我国投资者的看多惯性思维有关，而同期的香港恒生期货合约与恒生指数则呈现出贴水（期货价格低于现货指数）状态，这表明了香港市场投资者对未来市场看空的预期。

　　据了解，香港的市场投资者比较成熟，在市场向下的时候，机构投资者往往会通过做空期指做对冲，保护投资组合，贴水的情况在市场处于悲观时都会出现。

　　升水时做空不用太大力气，效果却很好。该专家表示，期货的升贴水非常重要，一则充分体现市场投资者对未来市场走势的预期，二则展示市场结构，是交易中的重要参考，投资者应该对其进行充分的研究。