中行400亿可转债计划昨获批

　　早报记者 杜琴庆

　　证监会网站昨日公布的信息显示，中国银行（601988）在A股公开发行总额不超过400亿元可转债的申请，已于当日通过审核。这也是四大行中首家再融资计划获准的大行。

　　此外，根据证监会网站公布的信息，交通银行（601328）A股配股方案将于本月28日（ 周五）上会。

　　尚待可转债上市批文

　　由于资本充足率及贷存比偏低，中国银行是国有大行中资本压力最大，也是最早披露再融资计划的银行。早在今年1月22日，中行即宣布将在A股市场发行不超过400亿元人民币可转债及发行不超过总股本20%的H股融资方案。

　　随后，这一计划在该行3月19日召开的股东大会上获得通过。

　　据媒体援引接近中行的权威人士透露，中行此番是希望在H股方案悬而未决之前，让A股的可转债发行尽早落袋为安。

　　另据接近交易的消息人士证实，中行此番在得到发审会批准后，还要再等“个把礼拜”才能拿到证监会授权发行可转债的上市批文。

　　按照中国银行此前发布的公告，可转债的初始转股价格应不低于公布募集说明书之日前20个交易日公司股票均价和前一个交易日均价，且可设置适当的转股溢价。

　　对此，齐鲁证券表示，转股前，可转债以债权形式存在，除增加一定利息支出外，对原股东的权益不构成摊薄，对公司的ROE（净资产收益率）、PE（市盈率）等指标不构成压力；若补充资本金后业务发展得到保证使得收入增加反而能增厚原股东权益。

　　“尽管转股条件满足后部分或全部持有人将可转债转换为公司股票，其对原股东权益的摊薄也不是一次性的，是逐步的摊薄，所以影响也已经显著减少。”齐鲁证券分析称。

　　而与A股融资计划已经基本大功告成相比，投资者最为关心的中行H股发行究竟是配股还是增发尚未最终确定。

　　据媒体报道，对于最终选择配售（即增发）还是向老股东供股（即配股），各方的意见仍未趋于统一，最终哪种方案会胜出，一定程度上取决于大股东中央汇金投资公司（下称汇金）参与再融资的资金何时能到位。

　　4月中旬，中行已选定了中银国际、建银国际、工银国际、美银、瑞信5家H股承销商。

　　交行配股方案周五上会

　　交通银行A股融资方案则将于本月28日上会。按照此前公告，交通银行再融资则将采取A+H配股方式，本次配股比例为每10股配售不超过1.5股，融资总额不超过人民币420亿元，募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充本行资本金，提高资本充足率。

　　交通银行420亿元的融资规模，仅次于建设银行和中国银行。对此，东方证券银行业分析师王鸣飞指出，“交行大股东财政部和汇丰加上H股将消化420亿元总额的67%，这样A股只需承担33%大概140亿元的规模，加上市场此前早有预期，所以对A股的冲击应该比较小。”

　　在各家银行融资规模基本圈定之后，融资开启的时间窗口是最牵动市场神经的。据媒体报道，目前各行对时间窗口的争夺依然非常激烈，有待融资的各类企业都希望尽早找到合适的时间窗口。

　　报道称，即使中行拿到再融资批文之后，启动时间依然要视市场状况而定，有一定的不确定性。值得一提的是，早前坊间就有传闻称，为给农行招股让路，交行原定于6月底进行的“A+H”配股计划，将会提前半个月至6月上旬展开。