券商参与股指期货是重大利好

　　昨日股市大幅上涨，已经公布参与股指期货的华泰证券涨幅较高，而昨日刚刚公布参与股指期货的光大证券涨幅稍逊，表明投资者对于券商参与股指期货的追捧。事实上，券商参与股指期货具有先天优势。

　　以光大证券为例，光大证券控股光大期货，当光大证券开始开展股指期

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• 华泰证券
• 光大证券
• 招商证券

　　除了这一点，证券公司还能通过股指期货业务与融券做空业务进行对冲。还是举例说明，假设光大证券买入了价值1亿元的股票准备供客户融券，此时光大证券在收取利息的同时也承担了股票价格下跌的风险，但如果光大证券同时在12月合约做空股指期货100手，那么就可以在股价出现下跌的时候避免损失。同时考虑到12月合约相比现货价格具有较高升水，那么光大证券在不承担价格变动风险的同时，可以既收取客户的融券利息，又能赚取股指期货的远期升水，是一项极低风险的业务，这对于光大证券的业绩将有很好的保证。

　　此外，证券公司作为证券市场上非常专业的投资机构，具有极强的研发能力，相比普通投资者更容易把握住股指的涨跌，只要证券公司合规操作股指期货，那么将有很大的概率在股指期货市场获得投机收益。这也对证券公司的业绩有利好作用。

　　所以说，当证券公司宣布进入股指期货市场的时候，就等同于宣布该公司的业绩将出现一定程度的提升、公司的业务风险将出现大幅度下降，这样的改变对于券商股的股价必然有利好的支持。事实上，光大期货席位在股指期货6月合约持仓成交排名上成交量、持多单量、持空单量均处于前20名的水平，已经成为股指期货市场的重要力量，如果光大证券进一步加盟，光大期货将会如虎添翼，这对于光大证券的股价也有向好的影响。

　　这就是说，券商股在经历了极其严重的错杀之后，又出现了如此重大的利好，其股价将会出现理性的回归，尤其招商证券、光大证券、华泰证券都处于严重破发的水平上，此时投资风险已经很小，持有这样的股票将能够用最小的风险来分享未来股市的上涨行情，实在是一笔很划算的投资。