佛山照明近期走势远超大盘 计划打造电动车产业链

　　有“现金奶牛”之称的佛山照明（000541.SZ）近期成了机构眼中的“香饽饽”。“4·16”以来，深成指最大跌幅达到了22.46%，但佛山照明二级市场走势远远超过了同期大盘。截至5月26日，佛山照明收报13.45元，与4月16日收盘价13.98元相比，微跌3.8%。

　　据佛山照明2009年 年报和2010年一季报披露，其间分别有多达41批和24批的机构密集调研公司。5月27日，在佛山照明举行的2009年年度股东大会上，依旧得到了包括华夏基金、中海基金以及私募等在内的机构投资者的密切关注。而这一切都因为公司与新能源挂上钩不无关系。

　　不过，佛山照明董事长、总经理钟信才在谈起进入新能源行业的初衷时却透露，公司从传统的制造型的生产性企业，延伸至新能源资源开发行业，完全是在公司大股东德国欧司朗公司迟迟没有提供相关核心照明技术的情况下，才作出的决定。

　　同样，经过充分的调研之后，公司大股东德国欧司朗公司也从最初持反对意见到最后全力支持。钟信才强调，公司新能源项目将由他亲自抓。在新能源业务走上正轨前，他不会轻言退休。

　　“争取未来形成从碳酸锂提取，到锂电池材料和锂电池的生产，逐步形成新能源纯电动车的产业链。”

　　锂资源之争

　　2009年9月11日，公司曾公告成立控股子公司青海佛照锂能源公司，佛山照明持有该子公司38%的股权，处于相对控股地位；华欧技术咨询及企划发展有限公司专利技术出资，占总股本33%。公司称，该项目不涉及矿资源，是利用青海盐湖卤水通过吸取技术提取碳酸锂。

　　安信证券首席行业分析师刘军在接受本报记者采访时表示，目前国内碳酸锂的年生产能力约6000-8000吨左右，绝大多数要依赖进口。而全球每年的需求量约在8-10万吨左右，其中绝大部分都进口到国内。目前主要是供锂电池用。

　　如西藏矿业，尽管该公司拥有国内储量第一、世界第三大的扎布耶盐湖20年开采权，除湖岸资源以及湖底自然沉积的碳酸锂外，湖水中碳酸锂的含量保守估计高达200万吨，但截至目前，公司每年碳酸锂销量也就在2000吨左右。

　　太平洋证券研究员谈际佳指出，锂离子电池的优越性基本上可归纳为：工作电压高、能量大、体积小、质量轻、循环寿命长、自放电率低、无记忆效应、无污染等。基于此，国内外汽车巨头重点开发的新能源汽车都已将锂电池作为首选配置，主流动力电池企业也已将锂电池作为主攻方向。

　　对此，钟信才在回答机构提问时表示，公司目前采用的吸附法提取技术是俄罗斯和德国最先进的提取技术，目前在国内没有竞争对手。

　　刘军称，目前国内生产企业均是采用锻烧法提取碳酸锂，相比之下，用吸附法提取技术既环保又具有成本优势，如果量产的话，生产成本将下降一半左右。

　　刘军提醒注意的是，目前该技术尚没有批量试产，而且，该技术在国内又没有先例可言，没有可比性。因此，对佛山照明的经营影响暂时还难以估计。同时，俄罗斯技术能否适应国内的“水土”也尚需要时间来检验。

　　不过，刘军强调，尽管初期给佛山照明带来的经济效益或许并不会太显著，但从战略意义上来讲的话，佛山照明的介入或将打破国外企业在锂资源上的垄断，影响不可小视。

　　产业链野心

　　事实上，除了正在投资的上游产品碳酸锂资源，佛山照明在新能源领域的另一个大动作是，拟受让合肥国轩营销策划有限公司持有合肥国轩高科动力能源有限公司（简称国轩高科）20%的股权，参与投资生产锂电池新能源项目。

　　钟信才表示，他们对新能源产品进行了详细调研。从调研的情况来看，随着国内外低碳经济和节能环保工作的推进，电动汽车、摩托车等新能源交通工具的生产规模将迅猛发展， 国内外对新能源产品的需求特别是对锂电池产品的需求将会快速增长，而现有锂电池的生产，由于技术问题无论是产量或纯度，已远远不能满足市场需求。

　　“公司已于2010年3月底前派出财务顾问，委托毕马威对目标公司现有的资产作出合理的评价，然后提交公司董事会审议批准后，再与转让方签订正式的股权转让合同。”钟信才称。

　　据公司此前公告，截至2009年12月31日，国轩高科总资产30004万元，净资产10454万元，营业收入3624万元，利润总额539万元，净利润454万元。

　　值得一提的是，国轩高科20%股权采用的是高溢价方式转让。转让价格以目标公司2010年、2011年及2012年的预测净利润为参考基础，以2011年预测利润1亿元的8倍市盈率估值为股权交易的定价依据， 即总市值为8亿元，公司拟以1.6亿元人民币购买其20%的股权。 公司方面表示，如果国轩高科三年实际完成的年均利润额较之预测的年均利润额1亿元低的话，届时，股权转让方将等比例退还公司已支付的相应股权转让价款。

　　刘军认为，依据5月5日国务院节能减排工作要求，5月底将出台新能源汽车实施细则。目前，各方面透露出来的信息显示，PHEV和EV可能是国家今后重点支持的新能源汽车方向，也就意味着锂电池将在未来获得空前发展空间，而锂电池的正极、电解液、甚至负极都需要锂，掌握锂资源无疑具有战略性的作用。因此，公司的碳酸锂项目建成后，新能源汽车一体化产业链的建设将是水到渠成之事。