冲高回落不表明大盘转弱(图)

　　市场观望气氛较浓 股市走势反复

　　周五上证指数受外盘大涨刺激跳空高开，终盘以小阴线报收，成交量与上一交易日基本持平。板块方面：青海板块、医药板块、3G概念等涨幅居前，外资并购、房地产板块、有线网络等板块排在跌幅榜前列。

　　从大盘的走势上看，上证指数虽然没有延续上一交易日的上涨，冲高回落完成了全天的交易，这种市场特征并不代表大盘已经转弱。盘口显示，在大盘回落过程中，两市有相当一部分个股逆势走强，表明大盘已经运行到短线强势状态。

　　从大盘的技术形态上看，昨日上证指数运行到20日均线附近短线遇阻回落，盘中下探到至5日均线附近获得支撑。由于大盘见底2481点以后的第一波上涨形态较为简单，因此，本周四开始的2583点展开的第二波上涨以相对复杂的形态完成的概率就会较大。周五的冲高回落正是复杂形态的开始，短线振荡不会影响指数向2780点一线运行。

　　短线来看，60分钟K线提示，上证指数在2630点附近有一定支撑，如果周一大盘能在其上方走稳，上证指数随时可以重上2700点。

　　操作上，我们建议投资者在大盘盘中振荡过程中重新增持仓位，等待大盘走高。

　　（湘财证券 祁大鹏）

　　28日早盘沪深两市高开，其后股指振荡回落。沪指周线收阳，周涨幅2.80%。

　　至收盘，沪指报2655.77点，跌0.01%，成交1014亿元；深成指报10485.65点，跌0.45%，成交860.1亿元。

　　板块多涨，医疗器械、生物制药、酿酒等涨幅居前，地产、金融、钢铁等相对较弱。

　　投资者分歧明显 趋势性机会难现

　　在对A股后市走势的看法上，投资者之间出现了明显的分岐。

　　乐观派认为，下半年政府将大力推动保障性住房建设与棚户区改造工程，部分将抵消商品房市场中的投资和新开工活动的放缓。这将有利于缓解市场对投资下降，经济下行的担忧。而5月份大宗商品价格和部分农副产品价格都在下跌，通胀压力有望逐步缓解，国内政策进一步紧缩的可能性较小。在这些因素的推动下，市场正酝酿反转之势。

　　而悲观派却认为，虽然保障性住房政策力度加大，有望部分修正前期市场过度担扰地产和房地产上下游行业所产生的负面影响，但这些行业的基本面难以发生实质性反转，企业盈利下调将不可避免。而对于国内政策而言，虽然当前开始进入观察期，但并不代表紧缩的结束，进一步的政策出台将取决于实际调控的效果。至于欧洲主权债务危机，仍然在演化过程之中，存在继续深化的可能。在此背景下，断言市场将反转，目前来看显得底气不足，前期市场不过是超跌之后的纠偏反弹行情，市场重心仍将面临下移的风险。

　　笔者认为，虽然当前市场对实体经济以及企业盈利的下行已经达成共识，但是下一阶段，宏观经济数据、通胀预期以及外围市场的波动都将影响并修正投资者的预期，市场一致预期的形成会是一个相当长的过程。尤其是，当市场缺乏足够强的向上或向下的催化因素时，A股将会处于阶段性的混沌期，整个市场更有可能呈现出宽幅振荡的走势。就短期而言，上证指数在5日和10日均线处获得技术支撑，沪深两市成交量已现明显萎缩，市场观望情绪极为浓厚，短期内市场继续反弹或下跌的意愿似乎都不大。在形势未明朗之前，建议投资者继续观望。

　　（中原证券 李俊） (来源：广州日报)