广电电子重组故事想象空间大 凯迪欲增发

　　盛极必衰。

　　一个多月后，再回头望去，4月14日，绝对是一个梦魇。

　　沪深两市，在一波的高开行情之后，4月14日转头猝然下跌。

　　物极必反。

　　在市场信心严重不足的情况下，沪深股市近一个月来低开低走，然而，在弱市格局下，重组股和题材股呈现逆市走向，涨势强 劲，甚至不少股票已创新高。

　　题材火辣，重组沾光

　　998行情以来，市场的热点基本上是在蓝筹股与题材股之间切换，在银行股、房地产股、资源股(有色金属、煤炭)等调整后，不少低价股、有重组预期的ST股的走势开始转强，表明一些资金重新关注低价题材股和重组股。

　　近期，题材股疯狂表演，重组股跟着沾光。

　　作为国内第一家卷烟纸和描图纸生产企业和特种纸行业的龙头，民丰特纸（600235.SH）在2008年底的大跌中，一度跌到2.51元。

　　在此后的一年半中，尽管国际金融危机向实体经济转移，但民丰特纸主营产品卷烟配套用纸下游烟草行业受经济周期波动影响较小，因此该公司产品毛利率同比不降反升，提高了9.43百分点。重组动作与人民币升值是民丰特纸在此波行情中一路走高的助推器。

　　作为国内集成电路设计行业的龙头，士兰微(600460.SH)一季度实现营业收入3亿元，同比增长约149%，创下历史最高单季盈利记录。

　　相应的，士兰微的股价也一路飙红，屡创佳绩。江南证券某位分析师认为，士兰微在集成电路及器件业务上产品升级产能扩张与市场较为同步，因此充分感受到行业淡季不淡的效应；而LED业务受益于经济复苏对全彩屏芯片需求看涨，且前期新增产能得以释放，营收增长在情理之中。

　　有着重组概念的*ST博通（600455.SH）在此轮行情中亦表现不俗。如完成重组，交大博通将变身为房地产公司。虽然房地产公司借壳上市面临重大不确定性。但是，在重组的较大预期下，*ST博通的股价仍一路走强，短短的8个月中翻了一番，从10.02元攀升到22.94元的高峰。

　　此外，相关个股还有宁波富达（600724.SH）、浪潮软件(600756.SH)、郴电国际(600969.SH)、ST宝利来(000008.SZ)、深物业A(000011.SZ)、ST三星(000068.SZ)、银河动力(000519.SZ)、海螺型材(000619.SZ)、阳光城(000671.SZ)等。

　　择股要两条

　　从统计数据来看，历年累计涨幅最大的前十只股票中，都少不了重组类的股票。此类股票由于重组前业绩很差、濒临退市，股价很低，而重大资产重组后又上演“麻雀变凤凰”大戏，晋身绩优股的行列，股价也随之大幅升高。

　　然而，也有业内人士并不看好重组股。广州冷石投资顾问有限公司执行董事曾凡认为：“重组股具有很大的不确定性，已经确定的的重组股除外。那些有预期的重组消息很多都是投资者的一厢情愿。”

　　某位不愿透露姓名的分析师认为，投资者在选择重组题材类股票时，应该注意回避重组失败的风险。

　　他提出，择股应关注两点：一是业绩亏损严重。亏损额要足够大，若不实施重组，只有退市，所谓置之死地而后生；二是大股东要有较强的背景。“部分上市公司的大股东属于国资委地方管理部门、央企或大型国企，若无法完成重组而退市，就会造成国有资产流失，因此这类股票实现成功重组的概率较大。”

　　曾凡还认为：“目前电子板块的大幅上升，是因为目前电子行业一直处于回暖状态。在物联网的带动下，电子产品的附加值有一定的提升。人民币升值的预期对电子板块的提振有较大的作用。”

　　他还提到，在目前的熊市中，软件和电子板块都属于周期性行业，值得关注。前几年产业较为萎靡不振，而目前相关产品价格攀升，利润也会随之提高，带动了股价的提升。

　　4公司表现最突出

　　近期，题材股开始发力，部分具有资产重组题材的股票更是连续暴涨。

　　涨幅靠前的品种中，不乏具有资产注入和重组题材的股票。涉及到的股票有广电电子（600602.SH）、同达创业（600647.SH）、长城电脑(000066.SZ)、凯迪电力(000939.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)等。

　　广电电子是我国数字电视龙头企业之一，大股东上海广电集团是我国数字电视标准制订和推动者之一，这使广电电子在数字电视领域具有得天独厚的领先优势。广电电子还同时介入三网合一领域。东莞证券分析师梁锦雄认为，目前广电电子正积极推进上海市三网合一的整体解决方案，且资产注入时间窗口日益临近，后市该股有望在多重利好下加速上涨再创新高。

　　2009年净利润同比增长700%左右的同达创业资料显示，2009年上半年，房地产业务收入4015万元，占同达创业营业收入的58.47%。 该公司也表示，利润则主要来源于房地产销售项目，其他业务所占比重相对较小。同达创业对于2009年全年净利润暴增主要是因为2009年，公司所属企业房地产业务实现销售收入大幅增长，致使公司净利润大幅增加。

　　但分析人士指出，未来同达创业如果没有其他项目，业绩将会受到大幅影响。

　　长城电脑收入和利润的大幅增长主要源于2009年报表合并了冠捷科技。经过去年的多番增持和收购，长城电脑在去年11月份已持有冠捷科技的股权5.7亿股，占比27.02%，成为其第一大股东和实际控制人。

　　冠捷科技为全球最大的显示器代工厂。据iSuppli分析，全球标牌与专业显示器市场将快速增长，3D电视出货量未来5年复合年增长率高达80%，市场快速放大将使10年全球LED将出现短缺，冠捷初步形成从液晶面板到液晶电视的全产业链，这将大大提升公司显示器业务的竞争力。

　　有着生物质发电概念的凯迪电力同时具有增发的预期。2009年11月公司公告拟增发募集18亿资金投向生物质发电领域，这是公司从传统的煤炭、电力公司向新能源公司转变的开始。

　　尽管增发尚未完成，但公司在生物质发电项目上的推进非常迅速和有效，已是国内两大生物质发电商之一。且凯迪控股承诺将生物质发电项目完全由上市公司经营，业绩实现大幅增长的确定性较高。