传农行发行价已调至2.50元 尽最大努力保上市

　　信息时报讯 多位知情人士透露,尽管市况堪忧、争议不断,甚至股东方也提出“不必这么急”,农行管理层仍希望尽最大努力确保既定的上市目标。农行坚持既定的两地上市方案,A股和H股发行规模相当,仍将全力争取7月中旬上市。目前,农行发行价已调至1.6倍市净率,即每股2.50元。

相关公司股票走势

• 中国银行

　　市况惨淡,农行坚持“A+H”两地同时上市战略不变,但已将发行价预期底线调至1.6倍市净率,即每股2.50元。

　　一名农行A股承销商直陈,“国内基金现在普遍不情愿买”,有购买意愿的一家大型基金甚至提出只接受1.2倍市净率(每股价格 / 每股净资产)的定价,和农行管理层的心理预期差距太大。

　　分析人士透露,定稿的分析师研究报告中,预期发行价的市净率略超1.6倍,市盈率约11倍。1.6倍市净率目前已成农行一降再降的底线。以农行当前约1.50元的每股净资产计,这相当于每股约2.50元的发行价。

　　尽管业界普遍预期官方将会通过多种方式力保农行IPO发行成功,5月27日,财政部也出台了有关“三农”业务享受的税收优惠政策,但多位资深业内人士均表示,市场的力量不可低估,“不要指望有救世主”。

　　调低定价预期

　　“农行在私下接触一些投资者,报价是每股3元。”早在三四月间,就有市场人士如此透露。接近交易的知情人士称,农行现在每股净资产在1.5元 ～1.6元左右,因此彼时的报价意味着2倍市净率,这正是农行最初的心愿。

　　随着市况的持续走低,知情人士透露,农行已几度调低了发行价格预期。农行高层原本表示,“市净率低于1.8倍,宁可等两年再发”,但近日,农行将发行定价预期再次调低至1.6倍市净率。这意味着农行的发行定价预期约在2.50元。

　　一位外资投行人士透露,1.6倍的市净率定价是农行目前能够承受的最低限度,因为这几乎是目前中资上市银行中的最低水平。

　　不过,也有另一位农行A股承销商高层认为,现在的压价是机构的策略,“到时候认购的时候肯定都要抢。农行是机构投资者多多少少都要配置的。二级市场一下子买不了那么多,只有在一级市场买。”而近日A股的下沉,也有分析认为是公募基金在腾挪仓位准备认购农行。

　　参与农行IPO承销的一家券商分析师认为,按照市净率略超1.6倍发行压力较大。不过,他也预计,农行在上市后,每股收益被摊薄至0.26元左右,但每股净资产能抬高至1.80元,假设现在按1.6倍发,上市后有10%的溢价,发行后市净率也会自动降到1.5倍左右,和中行(601988,股吧)持平,应能为市场所接受。