金属集体遭“空袭” “锌跳”当先

　　金属集体跳水之时,铜作为价格指挥棒的地位往往受到挑战。

　　周三,或许是受欧洲和中国制造业放缓忧虑影响,国内金属期货价格又挨了一记“闷棍”,且长期处在“二把手”位置的锌价昨日替代铜价,在金属跳水中领跑,沪锌主力1009价格盘中一度陷于跌停,后于尾盘打开停板,收于15210元/吨,较前日结算暴挫3.86%。同时,沪铜主力合约整日的跌幅仅为2.04%。

　　“其实消息面上没有什么新的利空,从近期公布的一些国家的制造业采购经理人指数看,投资者担忧全球制造业的前景,这种忧虑积累到一定程度,造成了昨日金属的大幅下挫,”一德期货研究院分析师王伟伟表示。

　　周二公布的中国、美国、欧元区5月制造业采购经理人指数（PMI）均有小幅回落,其中中国5月PMI为53.9,创下2008年11月以来最低纪录;美国PMI为59.7,虽然好于预估的59,但是较4月的60.4有小幅回落;欧元区5月制造业活动扩张速度大幅低于4月份,其中PMI为55.8,低于四月的57.6。

　　值得注意的是,PMI数据带来的利空应属于系统性利空,但该因素对各基础金属走势的冲击却各有不同。资金层面上看,昨日沪铜盘中的暴跌伴随着的是持仓的一路上升,而沪锌的持仓却在午盘前急剧下降,截至下午收盘,该品种主力的持仓从先前的巨量增仓变成了日减仓29000余手。

　　王伟伟指出,“铜、锌的暴跌性质不同,铜的跳水是因空头的主动打压,而锌价下跌虽也有空头在压,但跌停前多头也跑了很多,持仓整体由增仓转为减仓,价格也就跌得更深。”

　　锌价如此领跌,恐怕与其较差的基本面有关。一德期货提供的资料显示,每年的夏季和冬季,建筑企业受天气影响开工率会比较低,导致采购也不是很旺盛,其中锌的价格受季节性消费降低的打压最大。

　　根据该机构对过去十年上海有色金属现货价格月平均环比涨幅的统计,上海现货锌价在6月呈现较大幅度的环比下降,同时的铜铝价格却相对稳定。

　　锌的高库存也令资金看空其后市。新湖期货分析师李强介绍,“LME铜库存从5月初的约49.7万吨降至6月初的47.5万吨左右,同期的LME锌库存却从55.9万吨增至61.8万吨。”同时,上海期货交易所过去一个月的铜库存从近24.7万吨降至19.2万吨左右,而锌的交易所库存不降反增,截至上周末统计,已超过12.8万吨。

　　上海中期分析师方俊峰表示,“铜的供应是三个金属品种中最为偏紧的一个,理论上比较抗跌,昨天的跳水有点补跌的味道,锌的基本面最差,从今年的情况来看,一旦金属出现大幅下挫的行情,锌都是最早跌停的。”

　　早在今年5月17日,沪锌就曾有过领跌的历史,当时的沪锌主力1008合约比沪铜提早一个多小时封于跌停。一德期货研究院的报告亦显示,从2007年至今的金属走势对比看,其间的多次金属暴跌,锌都是跳水的急先锋。

　　王伟伟表示,“这就形成一个共识,每次金属调整,最先做空的金属往往是锌,当锌调整到位,再做空其他,现在锌暂时可能已跌到位了,下一步空头的目标可能是铜。”

　　作者：汪睛波 (来源：第一财经日报)