银行美元头寸告急无钱可贷 外币拆借"一路飙升"

　　在经历一年多的外汇贷款高速增长后，商业银行美元头寸告急，部分银行已无美元可贷。

　　6月3日，一位股份制银行资金部交易员对本报记者表示，各大银行外币头寸紧张的情况已持续了快半年左右，“紧张的时候，连中行这样外币富裕的银行，各分行也都在融入”。

　　受此影 响，外币拆借利率也一路飙升。上述交易员表示，近日境内隔夜美元拆借利率大约为0.45%，在隔夜美元Libor利率基础上浮15个基点左右，而今年年初境内隔夜美元拆借利率仅为0.2%-0.3%之间。

　　“一些银行已经没有美元可贷。”中国银行国际金融研究所高级分析师温彬表示，在外汇存款和短期外债都受到限制的情况下，银行也可在境内银行间拆借，但在各行都缺美元的情况下也不一定借得到。

　　业内人士指出，外汇贷款需求不减的同时，银行外汇资金的来源却日益捉襟见肘，外汇资金成本和贷款利率因此上升，但银行出于综合考虑却并不一定会大幅上调外汇贷款利率。

　　外汇存贷款失衡

　　实际上，外汇贷款的高速增长已持续一年多。央行数据显示，2009年全年新增外汇贷款1362亿美元，年末余额达到3799亿美元，同比增长56%；今年前三个月增势不减，新增外汇贷款分别为94亿美元、97亿美元和101亿美元。

　　另一位股份制银行高管则表示，人民币升值预期较高，同时外汇贷款利率与人民币贷款利率失衡，促使近半年来外汇贷款井喷。同时，外汇贷款并不在信贷规模控制的范围内，因此一定程度上也使得外汇贷款增长不受限制。

　　不过，4月份以来，外汇贷款增长速度在放缓，当月外汇贷款新增52亿美元，较3月少增49亿美元；4月末外汇贷款余额为4134亿美元，同比增加70.32%，增幅较3月回落近3个百分点。

　　外汇贷款的回落不是银行的主动控制，而“银行外币缺钱，几乎是无钱可贷”。上述股份制银行高管表示。

　　缺钱的主要原因是人民币升值预期较高，居民和企业持有外币的意愿下降，外汇存款增长乏力。2009年外汇存款却仅增长162亿美元，今年前三个月存款也仅增长47亿美元，4月外汇存款更是在今年以来首次出现减少90亿美元。

　　在外汇存款减少的同时，国家外汇管理局4月29日决定，将2010年度境内机构短期外债余额指标总规模压缩至324亿美元，较2009年指标规模调减1.5%，而2009年外管局曾调增当年金融机构短期外债指标12%至329亿美元。

　　“银行的美元资金来源无非就是这么几个，一是存款，这块上不去，一是对外借债，但这块外管局有控制，还有就是境内银行间拆借，但现在大家都缺美元，所以也借不到，”温彬表示。

　　事实上，外汇存贷款的极度失衡已导致银行外币流动性紧张。截至4月，外汇贷款余额约2.82万亿，外汇存款余额约1.4万亿，外汇贷存比已高达200%。而由于银行贷存比是外币和本币合并计算的,外汇贷存比过高也推高了银行的整体贷存比。

　　资金成本水涨船高

　　“堤内不足堤外补”，外汇资金来源的不足曾使得一部分银行在投资组合上进行了改变。

　　国家外汇管理局公布的2009年《中国国际收支报告》透露了超高存贷差之下，银行的“引援”动作：将大量境外证券投资和同业拆放资产调回境内运用。据外管局统计，2009年银行部门境外资金净流入784亿美元，大约占当年新增外汇贷款的七成。

　　但在去年大量调入境外资金后，银行今年进行类似操作的空间已经不大，更多时候只能借助银行间拆借来获得外汇资金。在大家都捉襟见肘之际，相互拆借远远无法解决资金之渴，唯一的效果就是推升外币拆借也一路飙升。目前境内隔夜美元拆借利率已经较之伦敦市场的Libor利率出现大约15个基点的升水，目前大约为0.45%；而今年年初境内隔夜美元拆借利率与伦敦市场的Libor大致相同，即使有升水也仅在1~2个基点左右，1月4日，Libor美元隔夜利率为0.18%，境内大约在0.2%左右。

　　另一家股份制银行资金部负责人则透露，近期资金市场上，有一家保险公司放出5000万欧元，询价利率为Libor同期拆借利率加200基点，最后一家城商行出高价接手了，其原因是该行外币存贷比高度紧张，因此几乎是不计成本的进行拆入。

　　银行资金成本上升必然导致贷款利率的上调。“美元紧缺的情况下银行对贷款的议价能力肯定会提高，贷款利率也确实比以前要高出很多，在Libor的基础上加几百个点后可能会接近人民币贷款利率。”温彬表示。

　　但他同时指出，由于人民币有升值预期，所以即便美元贷款利率上升，考虑到人民币升值可以带来的汇兑收益，对企业来说也还是划算的，所以企业对美元贷款的需求仍然很大。 由于今年以来美元走强而欧元贬值，因此一些企业转而选择欧元贷款而非美元贷款。对此温彬表示，任何时候汇率给企业带来的风险都比利率带来的风险更大，但他建议企业不要利用汇率来投机，而是应该着眼于锁定汇率风险来做一些套期保值。