QDII：基金陷“两难”

　　美国的基本面比预期好，从消费、投资、制造业、就业指数等多项数据都可看出，美国经济处于经济复苏过程中，但是欧元区目前的危机是他们谨慎的主要原因。如果欧洲央行拿不出一个好的解决方案，那么势必对美国的经济造成一定的影响，这也是QDII基金仍不敢出手的原因。

　　好发不好做，好做不好发。不过对于QDII基金而言，既难发，又难做成为今年常态。欧元区危机尚未解决更是让不少QDII基金经理对海外市场望而却步。他们纷纷坦言，宁肯空仓，也不愿意遭受损失。

　　袖珍QDII频现

　　近期QDII基金的募集情况并不乐观。长盛旗下首只QDII基金成为有史以来最袖珍的基金，仅为3.4亿元。据记者了解，另外一只刚刚结束募集的QDII基金也在4.4亿元左右。截至目前，今年募集的QDII基金无一超过7亿元，和第一批出海动辄几百亿的规模相比形成了天壤之别。尽管如此，今年仍然成为QDII基金发行最多的年份。

　　据记者统计，随着博时大中华亚太精选基金获准发行，今年以来已有7只QDII成立或发行，QDII基金队伍日益壮大。只是海外市场的不景气以及投资者对QDII基金的不认同给这批新QDII基金的发行带来了挑战。

　　“明知山有虎，偏向虎山行。”一家准备发行QDII基金的公司市场部副总如此描述QDII发行时的情形。该副总也对记者坦言：投资海外市场不仅是公司的战略需求，也是今后市场的发展趋势，更是作为一个综合资产管理公司所必需的。

　　另据了解，此外，还有多家基金公司都正在筹划自己的QDII产品，并准备在今年发行，今年发行的QDII基金可能将突破10只。

　　机构准备“抄底”

　　受惠誉调降西班牙主权债务评级以及利空经济数据影响，欧美股市雪上加霜，弱势连连。道琼斯指数5月总计下跌了7.9％，创出2009年2月以来的最大月跌幅，同时也是1962年以来表现最差的5月。整体来看，美国市场已跌回到2009年9月时的水平，欧洲市场跌幅更大，已回到去年四五月的水平。

　　这也直接影响到QDII基金的表现。据财汇数据统计显示，在“黑五月”中，损失最为惨重的包括上投摩根亚太优势、嘉实海外中国以及海富通中国海外。净值仍在面值以下的QDII基金也占据了大多数。其中上投摩根亚太优势、嘉实海外和南方全球分别以0.558、0.634、0.666的净值收益回报排名倒数前三。

　　不过，也有基金经理按兵不动，等待时机成熟意欲“抄底”。记者查阅数据发现，国泰纳指QDII净值几乎不动，自从4月23日发行完毕进入建仓期以后，该只QDII基金“按兵不动”，净值也仅下跌了0.001元。

　　“我们净值损失是由于管理费扣除造成的，我们几乎没有建仓，目前仓位仅为1％-2％，因为还有很多情势并不明朗，为了控制风险，我们不着急建仓。”国泰基金QDII基金负责人张人蟠在接受《国际金融报》记者专访时如此表示。

　　张人蟠进一步分析表示，美国的基本面比预期好，从消费、投资、制造业、就业指数等多项数据都可看出，美国经济处于经济复苏过程中，但是欧元区目前的危机是他们谨慎的主要原因。“如果欧洲央行拿不出一个好的解决方案，那么势必对美国的经济造成一定的影响，这也是我们仍不敢出手的原因。”

　　值得庆幸的是，张人蟠认为一旦欧洲各国能拿出切实可行的方案，就将是他们大举建仓之时。而这个方案在他看来也将在未来几个月内解决。他也透露，目前已有不少机构客户前来问询，准备“抄底”海外市场。