*ST祥龙重组停牌前股价暴涨 绯闻对象是中平能化

　　6月8日下午，从武汉外环一路下行，再往左岭路一路七弯八拐，武汉东郊葛化街化工路一角，一栋毫不起眼的小楼静静矗立在大雨之中。这就是*ST祥龙（600769.SH）的办公所在地。

　　1970年代的办公楼中间的小院，长出各种藤类植物，恰似鲁迅的百草园。而*ST祥龙的重组大计 ，也犹如这栋陈年小楼一般，“千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面”。

　　6月2日-6月4日，连续三天的暴涨后，*ST祥龙6月8日发布停牌公告，表示葛化集团正在拟议与上市公司发展相关的重大事宜。据接近葛化集团的人士透露，所谓“重大事宜”就是指新的战略者将会重组*ST祥龙。

　　这一次，*ST祥龙重组的绯闻主角是中平能化。

　　6月8日下午，记者致电*ST祥龙董秘杨思兵。杨表示，停牌中涉及问题目前是国资委和大股东葛化集团在进行沟通，公司还没有接到具体通知。

　　重组一波三折

　　这已不是*ST祥龙第一次因重组绯闻而股价异动。

　　1月22日，*ST祥龙发布了2009年度业绩预亏公告。之后，公司股价却不跌反涨，从5.90元起步，至4月13日，最高时涨至9.2元。6月7日，*ST祥龙收盘至8.2元，

　　*ST祥龙是湖北著名的“重组绯闻股”之一。从2006年上半年开始，关于*ST祥龙重组的传闻就从未间断，“对象”曾有中化集团、湖北能源集团、平煤集团、大冶有色、长源电力及长江出版等等，各种重组故事也版本颇多，但最终大多无疾而终。上述接近葛化集团的人士称，身为武汉市国资委旗下唯一家工业类上市公司，不到万不得已，“不会出让壳资源”。

　　这一次，传言似乎成真。虽然*ST祥龙公司内部对外极力否认，对于停牌涉及的具体事宜也一再遮掩，但重组风声早已甚嚣尘上。

　　5月12日，在*ST祥龙2009年股东大会上，针对股东们提出的保壳问题，公司董事长杨守峰直言：“重组其实去年是提过这个问题。2008年经济危机后，市委市政府提了要求，要积极寻找有实力的公司引进，但最终都没有成功。去年有过引进的可能性，当时引进对象中化集团要价很高，提出了一些很苛刻的要求，很难谈下来，也就放下来了。”

　　同时，第一大股东葛化集团副总经理郭唐明也向股东表示，*ST祥龙的发展规划在2008年就已经向政府报批，现在正一步步落实中，若真退市，损失最大的将是武汉市政府。

　　伴随着各种重组幻想的破灭，而今，*ST祥龙重组消息，再次不胫而走。有消息称，重组主角为中国平煤神马能源化工集团有限责任公司（简称中平能化）。但此说法未得到*ST祥龙和中平能化方面证实。

　　消息透露，祥龙电业的重大重组谈判已进入实质阶段，武汉市国资委领导已去过中平能化，中平能化代表近期将到武汉商谈重组具体事宜。由于中平能化资产太大，目前还没有确定具体是哪一块资产注入，但总而言之，葛化集团早已资不抵债，必须卖壳。除此之外，网上甚至煞有介事地贴出了关于中平能化集团易成新材料有限公司的具体介绍。

　　空穴来风，未必无因。连续暴涨的股价和暧昧不清的停牌似能印证重组正在推进。而根据交易所披露公开信息，推动上周股票暴涨的资金，也大都来自武汉当地。

　　这个重组故事看上去足以令人遐想。公开资料显示，中平能化总部位于河南省平顶山市，是一家特大型能源化工集团。2009年营业收入突破800亿元，今年有望突破1000亿元，拥有平煤股份和神马实业两家上市公司。

　　断臂求生

　　在退市前寻找合适的投资者完成重组，似乎是*ST祥龙唯一的选择。

　　面对心情急切的投资者，在小心规避提及重组进展的同时，*ST祥龙管理层也向股东们画出一张关于公司前景的大饼。

　　公开资料显示，根据湖北省政府讨论通过的《武汉化学工业区产业发展规划》，武汉将以葛化集团为龙头建设左岭组团，以中石化80万吨乙烯为龙头建设北湖组团，吸纳武汉远大制药、武汉有机化工在内的分散在武汉三镇的近30家化工企业来此办厂。据了解，目前武汉无机盐化工厂已经签约，将从武汉市硚口区迁往化工新城，正与*ST祥龙相邻。

　　在当时的股东大会上，葛化集团副总经理郭唐明明确表示，该集团今年将帮助*ST祥龙完成两方面任务：一是武汉化工城的建设。相关化工企业进入之后，这些企业对于烧碱、蒸汽需求很大，将需要使用*ST祥龙的码头，铁路、蒸汽等配套设置，每年可增加利润2000万-3000万；二是公司正与化工新城的80万吨乙烯项目寻求合作。

　　“两到三年不仅可以扭亏，还可以盈利，保证股东利益。”郭唐明表示。 但显而易见的是，*ST祥龙已经没有时间等待扭亏。

　　2009年年报显示，*ST祥龙实现营业收入6.8亿元，同比下降18.75%；净利润为-1.98亿元，同比下降32.65%。加上2008年*ST祥龙巨亏1.49亿，至此，*ST祥龙合计已巨亏3.47亿元。如果2010年继续亏损，公司将面临退市命运。

　　从公司基本面分析，*ST祥龙主营业务为氯碱化工产品的生产和销售，2009年以氯碱为主的化工业务亏损0.81亿，成为公司大幅亏损的主要原因。

　　天相投顾问化工行业分析师认为，由于国际需求不足，行业主要产品出口大幅度下降，进口巨幅上升，再加上国内下游市场低迷的双重影响，2009年国内化工市场大幅萎缩。而氯碱行业整体产能过剩，公司生产成本也不占优势，在竞争较为激烈的市场中恐难有作为。

　　一边是公司基本面困局，另一边是大股东的持续减持。公告显示，2009年12月29日至2010年2月24日，大股东葛化集团和二股东工行湖北分行先后6次对*ST祥龙密集减持。其间，两大股东共计减持1552.1万股。

　　2009年股东大会上，针对*ST祥龙2009年的巨亏，第二大股东工行湖北分行风险资产处置中心主任刘为民回应有些出乎意料：“我们对祥龙去年经营基本满意。祥龙现在都是老厂房、老生产设备，人均工资才1400多，很艰辛。能保证安全生产，维持基本运行，生产没有出现问题，没有垮掉，就很不错。”

　　显然*ST祥龙的扭亏，已经到了必须要借助外力的时刻。而其战略投资者到底何时才能现身，仍需拭目以待。