不惧加息预期？央票利率昨又上行

　　如同市场此前的猜测，中国人民银行（下称央行）昨日发行的250亿元一年期央票利率再度（编注：上周已经上行8.32个基点）上涨8.33个基点，至2.0929%。在通胀预期较强的情况下，有市场人士认为，这可能反映出，央行眼下并不畏惧引发加息预期。

　　当天，央行并未进行正回购操作。按照本周公开市场到期资金量2110亿元计算，周二回购250亿元后，本周还剩余1860亿元可供对冲。

　　一城商行资金部交易员昨日对早报记者解读说，因为欧债危机仍在，央行此前曾试图降低市场的加息预期，但此次一年期央票再次大幅上行8个基点，表明央行希望该品种利率尽快调整到位，以避免每周上浮，强化加息预期。

　　但在其他不少市场人士看来，一年期央票利率继上周上行后再次上行，本身就反映当前资金面仍较为紧张，和加息无关。

　　显见的是，代表银行资金宽裕程度的银行间隔夜质押利率昨日继续上涨8个基点至1.8375%；而国有大行则连续第二天净融入月600亿元的资金。

　　综合各家观点，有观察人士指出，短线央票眼下已成央行宏观调控的首选。短期来说，它可以收紧市场流动性，抑制通胀，同时能够试探货币市场的承受力；而下半年，以及明年上半年集中到期的央票将为央行预留政策调整的空间，如果一旦经济出现硬着陆风险，央行可以及时地释放流动性，把握政策调控的主动性。