本周票据发行量维持低位 净投放资金将再超千亿

　　由于本周央行票据发行量维持低位，公开市场净投放资金量将再超千亿元。

　　今天，央行将在公开市场发行100亿元三个月期央行票据。至此，本周央行票据发行量将合计达到350亿元。尽管发行量较上周增加了150亿元，但是相对于巨额“解禁”的资金量，则仍维持在低位。如

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　　由于周一四只新股申购资金尚未解冻，加之端午节因素，银行间资金市场略显紧张，但是价格未现大幅度上升，隔夜回购利率水平上涨2个基点至1.8577%。今天和明天，公开市场将分别“解禁”810亿和1200亿元资金，因此短期资金供给状况料将得到改善。

　　本周公开市场或连续三周净投放

　　周三(6月9日)，银行间市场回购利率收盘继续反弹。隔夜回购加权平均利率收报1.8577%，涨2个基点，7天回购加权平均利率报2.2309%，跌29个基点。

　　上海一银行交易员称，目前回购利率与5月中旬以前1.70%附近的低位拉开了距离。“市场还是动荡，之前两周大起大落，最近两天又连续反弹，可能是农行IPO的临近吧。”

　　该交易员同时指出，5月份宏观数据的公布也对市场资金造成了压力。

　　周三，财政招标的280亿元5年期国债，中标利率为2.53%，较5月19日发行的同期限国债2.38%的中标利率略为走高。且此次国债认购倍数为1.33，低于上周三(6月2日)招标发行的3年期国债1.48的认购倍数。中债登公司的国债收益率曲线显示，银行间债市5年期固息国债最新收益率为2.53%。

　　上述交易员进一步指出，5年期国债主要是大行的配置需求。“资金面没有想象的宽松，还是因为农行IPO的影响吧。”

　　据央行公告，周四(6月10日)将在公开市场招标发行100亿元3月期央票，规模较上周增加一倍。但本周到期资金为2110亿元，没有3年期央票发行，短端需求匮乏，因此，3月期央票的发行规模翻倍也无法改变本周净投放规模上千亿的局面。

　　截至目前，本周央行已在公开市场投放350亿元资金，若周四正回购操作继续缺席，则本周央行将在货币市场注入1760亿元的资金，连续第三周净投放。

　　“资金面还是偏紧的，净投放也是正常的。”某大行交易员对《每日经济新闻》表示。他称，尽管中行可转债申购资金已解冻，但随着农行IPO的临近，资金依然趋紧。

　　同时，该交易员指出，目前一二级市场3月期央票收益率倒挂严重，使得投资者对一级市场3月期央票的需求匮乏，周四3年期央票发行收益率很有可能再度上行。

　　“在现在这种情况下，3月期央票要在量升的前提下能够顺利发行，那只能提高发行收益率了。”他表示，该品种一二级市场利差超过40个基点，央行还是要继续修正其发行收益率。(每日经济新闻 贺麒麟)