资金利率难回落 3月期央票利率有望继续上行

　　今天，央行将在银行间市场发行100亿元3月期央票，较上周增加50亿元。由于资金利率难以回落，分析人士预计3月期央票发行利率仍将继续走高。

　　此前3月期央票发行利率已经连续3周攀升，每次涨4个基点左右，上周上行至1.53%。但目前该利率与银行间资金利率仍有较大的倒挂利差，存在进一步上升的压力。

　　昨天银行间市场资金面仍趋紧张，资金利率小幅上涨，其中隔夜回购加权利率涨2.02个基点至1.8577%，7天回购加权利率涨4.38个基点至2.2309%，分别高出3月期央票利率30个和70个基点。

　　中金公司认为，由于资金利率难以大幅回落，3月期央票利率可能涨至1.7%~1.8%左右。

　　中债收益率曲线显示，目前3月期央票二级市场利率在2.0%左右，显示市场对于3月期央票利率上涨预期强烈。

　　由于本周到期资金较多，央行将向市场大规模净投放资金。如果今天央行不进行正回购操作，本周将向市场净投放资金1760亿元，创下2月中旬以来单周最大净投放量。