房企再融资遇坎 世茂股份无缘定向增发

　　世茂股份今日公告，鉴于第二季度以来国家有关房地产行业政策发生较大变化，董事会拟同意撤销2009年《公司非公开发行股票方案》，并将本议案提请公司股东大会审议。

　　上述提及的2009年《公司非公开发行股票方案》，是世茂股份于去年8月提出的定向增发计划。据当时公 告，公司拟向不超过10名特定对象发行不超过1.5亿股，发行价格不低于13.81元/股，发行对象均以现金认购。募集资金将用于青岛世奥大厦、江苏常熟世茂世纪中心、苏州世茂运河城商业等四个项目，项目总投资133.09亿元。

　　此后，世茂股份于2010年1月21日又公告，对原发行方案中的募集资金数量进行了调整，由原来的募集资金不超过20亿元，调减为不超过17亿元，其余条款均保持不变。值得注意的是，6月9日世茂最新收盘价仍仅10.45元/股。

　　世茂股份并非市场中第一家撤销定向增发的上市房企。一个月前的5月13日，招商地产宣布，拟撤销2009年《公司向特定对象非公开发行股票方案》的议案。

　　2009年7月25日，招商地产发布公告称，将向不超过十名特定投资者发行不超过2亿股份，发行价格为28.12元/股，预计融资金额不超过50亿元。

　　2009年9月后，房地产上市公司权益类再融资的审核进入冰河期，此后至今的半年里，一系列调控政策出台，地产股板块调整显著，招商地产股价也大幅下挫。2010年4月20日，因股价、增发价存在倒置情况，招商地产将增发价下调至20.6元；一个月后，股价再次跌破增发价，公司只得无奈“挥别”定向增发融资。

　　但市场中也有说法，称招商地产再融资搁浅的主因是其融资方案在国土资源部遭遇卡壳。今年初，证监会相关负责人已明确，上市房企再融资的审核链条将增加国土资源部为前置环节，后者将重点审查拟申请再融资公司购地用地的合规性。目前，尚无法得知招商地产、世茂股份撤销增发是否也与此有关，但综合而言，房地产业调控对上市房企的影响程度还在日益加深。

　　值得一提的是，调控不仅直接阻滞房企融资进程，还深刻影响了上游重组市场走向。4月22日，*ST方向公告，与重组方高远置业解除协议，终止重组事项并向证监会申请撤回材料。公司在解释原因中，直陈国家出台的一系列地产调控政策对高远置业影响较大，高远置业拟通过资本市场持续融资的重组目的已无法实现，由此双方签订协议解除之前合同。

　　目前， *ST方向是调控新政后第一家主动放弃地产重组的壳公司，其后还有ST星美紧跟而来。但资料显示，A股重组市场中近半的借壳方为房企， 眼下*ST方向已率先失去了“方向”，此后的ST嘉瑞、*ST炎黄、*ST商务、*ST远东等等公司的借壳之路，均可能陡生坎坷和变数。记者 郭成林 (来源：上海证券报)