红星美凯龙拟引资华平 或为上市铺路

　　这个端午节，车建新应该过得很开心。开心的原因不止是吃粽子，而是他创办的国内最大规模家居连锁卖场——红星美凯龙连锁集团(下称“红星美凯龙”)将获得一笔数额可观的投资。

　　《第一财经日报》独家获悉：此次注资红星美凯龙的主体是美国最大私募投资基金之一华平投 资集团。同时还包括国内的产业投资基金和民营企业。

　　据悉，6月19日，在北京，合作各方将共同对外宣布此番融资计划。华平将通过增资扩股的方式深度介入红星美凯龙的发展版图之中。

　　对于具体的融资规模，以及华平持有的股权比例，昨天傍晚，红星美凯龙董事长、首席执行官车建新表示，按照各方约定，目前还不能对外透露。他仅表示，这是目前中国家居行业史上最大的一宗融资案例，且“我们出让的股权并不多”。

　　华平可谓“梅开二度”。数年之前，它曾经第一轮投资红星美凯龙。此后，红星美凯龙走上了一条快速扩张之路。截至今年6月，红星美凯龙共拥有66家卖场。

　　根据业内的估算，红星美凯龙目前每年的租金收入在30亿元以上，在同业中遥遥领先。

　　据本报记者跟踪，红星美凯龙坚持“自我开发+自持商业物业”的二元开发模式。红星美凯龙走出了一条适合中国快速城市化进程的发展道路：既不像百安居、丹麦jysk集团依靠大规模采购从而降低成本获得利润，也不像瑞典宜家依靠产品设计个性化提高利润空间，主要是以战略性眼光提前布局商业用地、拥有自有产权―自建物业、自主施工设计―招商开业、对外租赁。

　　这一“车间化作业模式”赚取了两道钱：一是房地产物业不断升值；二是规模化租赁收益；其中，土地溢价、房产增值或是更大收益。

　　也有分析认为，红星美凯龙持有大批体量巨大的卖场物业，而不出售，对于其资金链管理提出高要求。此番融资，可以将红星美凯龙的资产负债水平降至合理水平，或为最终上市铺平道路。 此次融资的宏大背景恰好是，内地楼市正在经历深度调控，眼下的中国家居业再次站到十字路口。此番调控被各方视为“史上最严厉”。5月份，万科、绿城等绝大多数主流开发商的销售面积和销售金额环比下跌，并可能影响家居业。

　　“此前关注过红星美凯龙与华平之间的资本合作。”昨天晚上，优势资本(私募投资)有限公司投资合伙人郑刚在电话里告诉《第一财经日报》，此番新“国10条”楼市调控，家具行业、家纺行业、餐厨用品行业、装修业、装饰行业等在内的细分家居行业究竟遭受何种程度的负面影响，目前仍在观察之中。

　　国内一家大型家居连锁卖场负责人在接受《第一财经日报》采访时表示，当下楼市政策打压力度空前，上游房地产销售清淡将直接影响下游的家具建材装饰业。房屋成交量的下降使得可装修面积总量急剧缩水，家居市场销售预期也将受到挫折。

　　记者从国内一家投资方处得到的看法是，虽然房地产处于调控中，但是保障性住房也会带来大量的装修、装饰需求，市场本身并不会萎缩。“红星美凯龙这样的全国性卖场品牌，反而可能在消费者更挑剔的情况下，获得更有利的市场地位。” (来源：第一财经日报)