湘财证券：中档白酒现投资机会

　　中证网讯 湘财证券6月18日最新研究报告表示，人口红利拐点引发的工资上涨和收入分配体制改革，将共同推动白酒业未来的量价齐升趋势，中档白酒出现重大投资机会。

　　该研究报告认为，白酒业将维持高景气度。从人均消费量的角度看，中国白酒的增长潜力似乎有限，但白酒消费还涉及到消费文化因素，从中国白酒消费的历史高点看，目前的白酒消费量仍有巨大的上涨空间。如果再考虑到饮酒年龄人口规模的扩大，白酒消费总量还有巨大的上涨空间。同时，虽然白酒消费在高知识高学历的人群中不太普遍，但通过营销改进来开发该市场是可行的。而消费政策方面，无新增负面政策，这也使得10年下半年的白酒消费表现要好于09年。湘财证券认为，随着大消费的来临，白酒消费将持续量价齐升的局面，行业维持高景气度。

　　湘财证券指出，白酒中的中档酒尤其值得关注。首先，收入分配体制改革带来的收入更高增长和社会结构转型有利于中档酒的消费；其次，婚龄人口的增加使得婚庆市场火爆，占主流的中档酒必将受益；其三，中档酒的低毛利（和高档酒相比）有着更大的利润弹性，并可以通过产品小幅提价或产品升级实现，而这在旺盛的市场需求前是能够做到的。

　　投资策略方面，湘财证券建议采用适当潜伏、逢低吸纳的策略投资中档白酒板块，尤其是高市盈率股票，因为其股价走势更可能是以时间换空间，在业绩报告前一个月的股价走势可能比较明显。 (来源：中国证券报·中证网)